控股股东以公司股权增资投资公司，或利好公司外延并购。8月23日晚公司发布公告称，公司控股股东吉林电视台拟以其所持有的1亿股吉视传媒股权，向其全资子公司--吉林省吉视投资有限责任公司（以下简称：吉视投资）进行增资扩股。本次增资扩股实施完毕后，吉林电视台持有的该1亿股吉视传媒股权，将以资产的形式过户到吉视投资名下，吉林电视台持有35.14%的吉视传媒股份变为由吉林电视台持有31.93%，由吉视投资持有3.21%。我们预计，股东吉视投资未来获得的优质投资项目有注入吉视传媒预期，形成同一控制下的战略协同，利于公司产业升级和转型。

    　　逐步推进国企改革，战略转型稳步推进。公司在有线电视行业“拐点”已现的背景下，布局“主业创新”、“金融投资”、“文化旅游”三大板块。公司作为有国资背景的传统媒体，紧抓现金流充裕、数据资源和教育资源雄厚等天然优势，通过外延并购等多种方式积极转型。控股股东以公司股权增资投资公司，表现出国有资本的灵活性及更多主观能动性，为未来改革奠定基础。

    　　公司半年报业绩达预期，继续落实多元化。报告期内，公司累计实现营业收入104,318.88万元，较上年同期增长了0.24%；实现归属于上市公司股东的净利润16,830.30万元，较上年同期减少了17.60%。公司在面对主业多极化市场竞争环境与挑战下，在大力促进公司增值业务规模化发展的同时，多领域推动公司在社会信息化服务领域的战略布局与产品渗透能力，继续夯实多业领域“三大板块”整体投资布局，为公司实现多元化跃升打下良好基础。

    　　公司未来看点：1）“万兆网络芯片”量产化。公司汇通科技项目已成功研发出基于“I-PON标准”的智能接入网关的“万兆网络芯片”，量产标准逐年提升。2）“金融产业链”不断壮大。公司“金融投资板块”涉及并涵盖了商业银行、私募股权投资基金、互联网金融、供应链金融以及创业投资、资产管理等众多金融投资领域。3）进军教育信息化产业。公司“吉林省教育信息化项目”应吉林省教育厅的建设需求，建设学校及教学点万兆专网6500个，同步直播课堂频道105个，小学、中学、高中专属学科频道分别为46、32、27个。

    　　盈利预测。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.14元、0.15元和0.16元。再参考同行业中，华数传媒、广电网络、中信国安2016年PE一致预期分别为45、51、63倍，我们给予公司2016年37倍估值，对应目标价5.18元。给予增持评级。

    　　风险提示。公司转型未及预期风险。