事件:

    　　4 月29 日，重庆银行发布2026 年一季度报告。

    　　投资要点:

    　　重庆银行2026Q1 营收同比+11.57% ，归母净利润同比+10.40%。

    　　营收归母净利润同比超10%增长，经营态势稳健提升；资产总额稳健增长，对公贷款同比超26%增长；成本管控有效，资产质量稳步优化。我们维持公司“买入”评级。

    　　营收归母净利润同比超10%增长，经营态势稳健提升。2026Q1，重庆银行实现营业收入39.96 亿元，同比+11.57%;实现归母净利润17.93 亿元，同比+10.40%，其中利息净收入同比+12.83%。营业收入、归母净利润同比增速均超过10%，经营态势稳健提升。

    　　资产总额稳健增长，对公贷款表现优异。截至2026Q1 末， 重庆银行资产总额达1.11 万亿元，较2025 年末增长7.20%。客户存款总额为6149 亿元，较2025 年末增长8.70%。贷款总额5629 亿元，较上年末增长5.95%，其中对公贷款4467 亿元，较2025 年末增长8.99%。

    　　资产质量稳步优化，风控与经营效率持续向好。2026Q1 末，公司不良贷款率为1.12% ， 较2025 年末环比下降2bp ； 拨备覆盖率246.60%，较上年末上升1.02 个百分点，风险抵补能力依然充足。

    　　成本收入比22.14%，较上年同期下降0.66 个百分点。

    　　盈利预测和投资评级：2026Q1 重庆银行营收归母双位数增长，资产质量与业务规模同步改善，对公贷款同比增长超26%，我们维持“买入”评级。我们预测2026-2028 年营收同比增速为9.16%、9.13%、9.44%，归母净利润同比增速为9.21%、7.69%、8.59%，EPS 为1.63、1.76、1.92 元；P/E 为6.51x、6.02x、5.53x，P/B 为0.63x、0.57x、0.52x。

    　　风险提示：金融监管政策发生重大变化；房地产领域风险集中暴露；经济回暖过程中发生黑天鹅事件；债券市场发生异常波动；企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化。