建议询价区间为17.19元——19.43元， 2012年公司合理的价格区间应该在16.04元——23.45元。

    公司股东背景强大，带来优质内容优势。公司是依托党报《人民日报》的国家重点新闻网站，股东背景强大。通过人民网和环球网两个网站平台提供及时的、海量的新闻信息。拥有大量的采编队伍和网点优势，并是《人民日报》及其旗下23家子报刊的唯一网络出口。

    三大业务推动公司长期成长。虽然属于转企改制的国家网站，但是公司商业化运营模式已经基本成熟，主要形成以网站为基础的互联网广告业务，以新闻信息为原材料的信息服务，以及移动增值业务和技术服务业务。互联网广告是目前公司主营第一大业务，未来会分享行业的整体增速，同时充分挖掘公司权威媒体带来的品牌价值，我们认为未来3年的平均增速在40%左右；信息服务得益于公司内容价值，是公司特色业务，有着较高差异性和进入壁垒，未来的商业价值有待持续挖掘；移动增值业务目前基数较小，是本次募投资金的主要投入点，今年有望达到125%的同比增长，同时有运营商股东的支持，未来有望成为公司业绩的新增长点。

    盈利与估值预测。我们认为公司未来业绩的成长主要来自两方面：一是对内容价值的持续挖掘，带来的相关收益；二是上市后全媒体新闻网站的商业价值。我们预测，2012年——2014年公司EPS为0.67元、0.93元和1.25元。

    风险提示：财税支持的变化，募投项目的收益，行业发展情况等。