公司拟控股晶方光电，并将其纳入公司合并报表范围。公司拟购买园区产业基金持有的晶方基金66.0066%财产份额（对应的认缴出资额为人民币4.00 亿元，其中已实缴1.77 亿元），本次交易金额为2.00 亿元。

    　　交易完成后，公司将持有晶方基金99.0099%的出资份额，从而通过晶方基金间接持有晶方光电90.7417%股权。加上公司直接持有的晶方光电7.1274%股权，公司直接、间接持有的晶方光电股权合计为97.8691%，形成对晶方光电的控制，并将其纳入公司合并报表范围。

    　　晶方光电旗下Anteryon 与公司业务协同明显。2019 年1 月，晶方光电收购了荷兰Anteryon73%股权。Anteryon 公司创始于1985 年，前身是荷兰飞利浦的光学电子事业部，具备完整的3D 光学系统和晶圆级微型光学镜头（WLO）及模组制造量产线。Anteryon 的技术与公司的晶圆级TSV、扇出型及系统级SIP 封装、模块集成工艺可以构成相应的业务协同性，可协同为手机、汽车、物联网、AR/VR 等领域客户提供涵盖3D 光学创新解决方案。晶方光电已在苏州工业园区建成小量产线，在汽车及工业领域光学器件开始商业化应用。

    　　公司主业CIS 传感器CSP 封装持续增长。面对手机多摄升级、安防数码持续增长、汽车摄像头逐步兴起等发展机遇，公司持续优化梳理8寸、12 寸封装工艺，不断简化流程、创新工艺，并通过新增产能，多管齐下有效提升生产规模。

    　　盈利预测与评级。不考虑并表晶方光电，预计公司2021~2023 年归母净利润分别为6.04、7.91、10.51 亿元，对应EPS 分别为1.78、2.33、3.10 元，维持合理价值为103.15 元/股，维持“买入”评级。

    　　风险提示。收购失败风险；CIS 需求增长不及预期风险；行业竞争格局恶化风险。