我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位,维持“买入”评级公司作为中国超算领军企业,积极布局核心芯片,我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位。我们维持预测公司2020-2022 年归母净利润为8.38、11.34、15.25 亿元,EPS 为0.58、0.78、1.05 元/股,当前股价对应2020-2022 年PE 为63、47、35 倍,考虑公司在国产芯片领域的稀缺性和领先地位,维持“买入”评级。
定增获较多大型投资机构认购,彰显对公司长期发展的信心公司本次非公开发行共募集资金47.8 亿,发行价格为32.15 元/股,发行对象最终确定为17 家,包括中国人寿、大家资产、中国国有企业结构调整基金、产业投资基金等大型投资机构,众多大型投资机构认购也彰显对公司长期发展的信心。
定增募投项目有利于夯实公司在信创领域的竞争力本次定增投入项目致力于研发基于国产处理器芯片的高端计算机、IO 芯片和IO 模块、底层管控固件,有利于提升公司的自主创新核心技术能力,增强公司核心竞争力;同时也有利于突破基于国产处理器的高端计算机整机核心关键技术,能系统化地为我国 IT 基础设施核心装备的供应链安全提供保障,全面符合信创产业方向。
海光芯片持续突破,有望充分受益信创产业大势海光芯片作为国产CPU 领军,在技术与生态方面极具领先优势,有望充分受益于国产化趋势。2020 年上半年以来,海光持续中标一系列重要行业的国产化招标,包括前期运营商集采、公安部招标等,充分彰显技术和市场竞争力。信创产业大势已来,坚定看好海光的成长前景。
风险提示:宏观经济下行风险;市场竞争加剧;芯片业务不达预期。