我们高度看好公司核心技术实力和国之重器地位，维持“买入”评级考虑公司各项业务趋势向好，国产高端计算生态逐渐完善，我们上调公司2021-2023 年归母净利润预测至11.35、15.45、20.94 亿元（原预测为10.35、12.86、15.25 亿元），EPS 为0.78、1.06、1.43 元/股，当前股价对应2021-2023 年PE 为43.0、31.6、23.3 倍，维持“买入”评级。

    业绩高速增长，国产高端计算生态布局成效显著公司发布2021 年业绩快报，预计实现营业收入111.83 亿元，同比增长10.06%；预计实现归母净利润11.35 亿元，同比增长37.98%；预计实现扣非归母净利润7.53 亿元，同比增长43.23%。公司业绩符合我们预期，超出市场预期。业绩高速增长主要得益于公司围绕国产高端计算机生态进行布局，并取得突出成效。

    海光信息上市在即，公司有望受益于价值重估海光信息主要产品为海光通用处理器（CPU）和海光协处理器（DCU）。目前海光CPU 系列产品海光一号和二号已经实现商业化应用，广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等领域。同时，海光三号处于验证阶段，海光四号处于研发阶段。海光DCU 系列产品深算一号已经实现小批量生产，深算二号处于研发阶段。2018-2020 年，海光信息实现收入0.48、3.79、10.22 亿元，同比增长255%、686%、170%。2021 年11 月8 日，海光信息申请科创板上市已获受理，目前公司持有海光信息32.1%股权，公司有望受益于其价值重估。

    海光服务器在金融、电信等行业信创领域优势突出，有望持续高速增长在行业信创领域，X86 架构的海光服务器凭借生态和高性能占据市场优势地位。

    据我们对公开招标信息统计，公司近期陆续中标了中国银行、上海浦发银行、兴业银行、张家港农发银行等大单。此前，在电信、联通、移动三大运营商的国产化招标中也获得不错的市场份额，充分彰显公司在行业信创领域的竞争力。我们认为海光信息将高度受益于行业信创市场的发展，实现持续高速增长。

    风险提示：宏观经济下行风险；市场竞争加剧；芯片业务不达预期。