公司22H1 业绩快报超预期，在新基建及行业信创的带动下，公司营收保持稳定增长，盈利能力逐步提升。公司参股企业海光信息8 月成功登录科创板，海光1-9 月经营数据亮眼，有望反哺曙光，维持“强烈推荐”投资评级。

    公司发布22H1 业绩快报，上半年经营业绩超预期。22H1 公司预计实现营收50.23 亿元，同比增长11.67%，归母净利润4.82 亿元，同比增长36.87%；扣非后净利润3.01 亿元，同比增长45.81%。其中，22Q2 公司预计实现营收28.47 亿元，同比增长13.16%；归母净利润3.68 亿元，同比增长35.79%；扣非后净利润2.53 亿元，同比增长48.82%。

    盈利能力逐步提升。公司持续专注主营业务的生产经营并致力于为客户提供优质服务，专注于前沿技术创新，通过持续加大研发投入，整合营销资源，提升产品品质，全面拓展市场使得业务稳步增长，经营持续向好，从而有效提升了盈利能力。报告期内公司预计实现营业利润率12.21%，较去年同期提升1.69 个百分点，净利润率9.59%，较去年同期提升1.77 个百分点。

    新基建及行业信创推动公司营收快速增长。公司在新基建及信创领域布局多年，是国内领先的国产服务器生产商。上半年，“东数西算”工程正式启动，新基建需求旺盛，报告期内公司积极推进多个数据中心项目落地“东数西算”

    枢纽节点以满足各行业算力需求。此外，22 年开始，以金融、运营商为代表的行业信创正式扛起新一轮信创采购大旗，公司参股企业海光信息凭借性能及生态优势牢牢占据国产服务器CPU 第一梯队，公司与海光信息在国产服务器领域磨合多年，将充分受益行业信创带来的发展机遇。

    海光成功上市，有望反哺曙光。8 月，公司参股企业海光信息正式登录科创板，当前市值超过1400 亿，公司拥有海光信息27.96%股权，是其第一大股东。

    根据海光招股说明书披露，2022 年1-9 月，公司营业收入预计为36.70 亿元至40.80 亿元，同比增长170%至200%；归属于母公司所有者的净利润预计为6.10 亿元至7.00 亿元，同比增长392%至465%，侧面印证了今年我国信创产业持续高景气。我们预计海光信息22-24 年将保持快速增长趋势，公司有望收货投资收益，增厚净利润水平。

    维持“强烈推荐”投资评级。我们预计公司22 至24 年实现营业收入分别为140.62、180.15、235.45 亿元，归母净利润分别为14.97、19.46、25.64 亿元，对应PE 分别为28.0、21.5、16.3 倍，维持 “强烈推荐”投资评级。

    风险提示：海光芯片供应链紧缺风险、宏观经济影响新基建增速下滑风险。