chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

广州酒家(603043)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

广州酒家(603043):业绩符合预期 月饼小年显韧性

http://www.chaguwang.cn  机构:光大证券股份有限公司  2022-11-01  查股网机构评级研报

  业绩符合预期,营收净利保持增长:22年前三季度营收33.4亿,同比增长10.74%,实现归母净利4.7亿,同比增长6%。其中Q3营收19.17亿,同比增长7.42%,归母净利4.16亿,同比增2.37%,业绩符合预期。

      前三季度整体毛利率为37.35%,同比减少0.91pct;存货2.96 亿,同比减少0.07 亿;三费方面,销售费用率9.25%,同比增加0.53pct,主要由于人工成本和市场费用增加所致;管理费用率8.44%,同比减少1.04pct;财务费用率同比下降0.05pct;研发费用率1.84%,同比减少0.02pct。Q3 公司整体毛利率为44.57%,同比减少1.95pct;费用方面,销售费用率7.90%,同比增加0.04pct;管理费用率7.25%,同比下降1.61pct;财务费用率为-0.07%。

      月饼收入小年仍显韧性,餐饮稳健增长:分产品上看,前三季度月饼系列产品营收13.60亿,同比增长5.6%,今年为月饼小年仍能保持正增长;速冻食品营收7.56亿,同比增加23.53%,Q3营收2.28亿,同比增长10.15%,环比增速有所放缓主要因疫情叠加消费疲软;其他产品营收5.63亿,同比下降3.71%;餐饮业营收6.28亿,同比增加24.8%,主因公司并购海越陶陶居后相应营收纳入公司合并报表所致,Q3营收2.34亿,同比增长16.18%,增长较为稳健。报告期内经销商数量减少8家,其中广东省内净减少22家,广东省外净增加11家,境外净增加3家。

      营造“一核三翼”产能布局,跨区域拓店赋能食品业务延申外地:1)公司拥有广东广州、茂名、梅州和湖南湘潭四大食品生产基地,构成“一核三翼”

      的食品制造产能布局来保障产品供应。2)公司坚定走“餐饮强品牌,食品创规模”的发展战略,积极跨区域开拓门店,旗下“星樾城”首开佛山店;着力深圳市场,10月26日广州酒家省外首店长沙首店盛大开业,推进跨区域门店发展,并进一步借助“强品牌”使“食品制造”与“餐饮服务”相互联动,助力食品业务实现异地开拓。

      盈利预测、估值与评级:我们维持22-24 年归母净利润预测为6.2/8/9.5 亿,维持“增持”评级。

      风险提示:食品安全,原材料上涨,产能投放延期风险。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2022
www.chaguwang.cn 查股网