事件

    　　公司发布三季报，前三季度实现营收2.24 亿元，同比下降42.13%，实现归母净利润2775.57 万元，同比下降75.85%，实现扣非归母净利润1700.84 万元，同比下降84.91%。

    　　简评

    　　Q3 营收及业绩随疫情控制，稳健环比改善

    　　公司Q3 单季实现营收1.23 亿元，同比下降26.2%，实现归母净利润3831.84 万元，同比下降37.4%。Q3 收入端及利润端下滑幅度相较上半年分别收窄约28pct、82.3pct，环比改善幅度较为明显，主要因上半年疫情被基本控制后，国内旅游业逐步迎来复苏。

    　　Q3 公司毛利率达62.1%，同比下降约11.6pct，前三季度实现毛利率49.1%，同比下降约20pct，Q3 毛利率情况有所改善。费用端，前三季度销售费用率为14.95%，同比提升4.41pct。管理费用率21.42%，同比提升7.39pct。财务费用率0.47%，同比提升1.85pct。费用率的普遍提升主要受疫情影响，导致营业收入大幅缩减所致。前三季度公司产生经营活动净现金流5471.78 万元，同比下降约70.9%；资产负债端，应收账款期末余额1237.33 万元，同比增加121.02%，主要系信用单位消费增加。预付账款期末余额1306.57 万元，同比增加139.02%，主要系预付经营物资货款增加。总体上，公司财务状况随着国内旅游的快速恢复而稳健恢复，国庆黄金周国人旅游人次及收入降幅均大幅收窄，预计Q4 国内旅游在出境游仍受限的背景恢复至疫情前水平。

    　　限售股解禁完成，管理层稳定发展长期向好

    　　9 月28 日，公司共计8700 万股限售股上市流通，此次限售股解禁后，公司无限售条件的流通股。此次解禁共涉及6 名股东。限售股解禁后，相关股东陆续发布减持计划公告，其中控股股东孟广才计划减持不超过公司总股本的6%，股东方蕉计划减持不超过1.48%，史耀锋计划减持不超过1.10%，蒋美芳计划减持不超过1.10%，陶平计划减持不超过1.10%，陈东海计划减持不超过1.10%。整体上，股东减持主要为资金原因，预计限售股解禁带来的影响有限，公司管理层和管理结构仍维持稳定，长线仍维持向好发展。公司核心管理层维持约二十年的稳定运营，是公司景区运营表现突出的重要竞争力。

    　　竹溪谷等项目助力休闲度假龙头，内生外延共塑长线空间