核心观点：

    　　事件：公司发布公告，预计23Q1 实现归母净利润1800-2100 万元，扣非归母净利润1560-1860 万元，实现净利润扭亏为盈。

    　　点评：（1）公司一季度归母净利润、扣非归母净利润双双创历史新高，主要得益于疫情好转，消费者出行意愿大幅提升，同时公司积极进行宣传营销并推出优惠促销活动，有效带动整体流量提升。（2）元旦期间常州文旅市场呈复苏态势，接待游客同比增长12.44%，春节期间天目湖实现营收超6000 万元，同比增长34.46%，较19 年增长21.15%；接待人次超49 万人，同比增长31.42%，较19 年增长41%。（3）公司致力于打造富有特色的酒店产品，对比19 年疫情前，公司新增了御水温泉·竹溪谷酒店（共120 间客房，中国野奢酒店标杆）、遇·天目湖酒店（共81 间客房，轻奢度假型酒店）、遇·十四澜酒店（共14 间客房，高端全湖景酒店）以及遇·碧波园酒店（共23 间客房，商务度假风酒店），为消费者提供了更多元的选择，并利用地理位置优势与自然风景结合，提升留客时间和客单价。（4）4 月进入旅行旺季，周边游消费将维持高活跃度，“旅游+”将重塑休闲度假新模式。具备区位、产品与品牌优势的天目湖短期来看将率先受益于消费复苏的大趋势，在疫情消退但出境旅游尚未完全放开的当下，五一有望迎来客流高峰；长期来看，短途出行补位长线游的空缺成为一大确定性趋势， 公司作为优质的一站式目的地，能够承接长三角地区旺盛的周边休闲度假游市场，并有望通过项目升级与异地扩张实现长期增长。

    　　盈利预测及投资建议：预计公司22-24 年实现营收3.56、6.23、7.20亿元，实现归母净利润0.20、1.73、2.13 亿元。维持对公司合理价值为37.09 元/股的判断，维持“买入”评级。

    　　风险提示。局部地区疫情反复；宏观经济下行；旅游项目开发及运营不及预期。