宝立食品发布公告：公司拟以6375 万元收购控股子公司杭州厨房阿芬科技有限公司少数股东持有的25%股权；同时控股子公司厨房阿芬拟以3500 万元收购控股孙公司杭州空刻网络科技有限公司少数股东持有的10%股权。

    投资要点

    完成厨房阿芬100%控股，加码轻烹解决方案收购完成后，宝立食品将持有厨房阿芬100%股权，厨房阿芬成为公司全资子公司，同时厨房阿芬直接持有空刻网络的股权将从70%提升至80%，另通过空刻品牌间接持有空刻网络3%股权，合计83%。此次收购将有利于公司对厨房阿芬、空刻网络的控制，进一步提高公司集团内各主体协同效应。

    轻烹解决方案快速增长，有望增厚公司业绩空刻网络主营产品为空刻意面，预计2022-2026 年营收分别为8.0/9.4/10.3/10.8/10.9 亿元，净利润分别为2211/3221/3910/4546/4558 万元，经评估空刻网络权益总价值为3.51亿元，根据空刻网络2022 年预测净利润对应市盈率为16.27倍。此次收购将有望增厚公司2023/2024 年并表营收分别2.

    7/2.9 亿元，并表净利润分别910/1105 万元。

    盈利预测

    考虑收购影响，仍维持此前预测，我们预计2022-2024 年EPS 为0.51/0.72/0.92 元，当前股价对应PE 为45/32/25 倍，维持“买入”投资评级。

    风险提示

    宏观经济下行风险、疫情拖累消费、行业竞争加剧、C 端发展不及预期、客户开发不及预期等。