近期,公司发布《2023 年限制性股票激励计划(草案)》,该股权激励计划拟向公司87 名中层管理人员及核心技术业务骨干授予限制性股票200 万股,约占该激励计划草案公告时公司股本总额的0.49%,授予价格为23.46 元/股。
其中,首次授予162.5 万股,预留37.5 万股。预留限制性股票的授予价格与首次授予限制性股票的授予价格相同,为23.46 元/股。本次股权激励有助于公司绑定优秀人才,彰显公司长期发展信心,维持买入评级。
支撑评级的要点
股权激励绑定优秀人才,彰显公司长期发展信心。公司此次激励计划的考核指标分为业绩层面和个人绩效层面。业绩层面考核指标为2023-2025年扣非归母净利润,剔除期内所有股权激励计划及员工持股计划股份支付费用后,较2022 年增长率分别不低于10%、25%、45%,并根据每年指标完成情况核算公司层面归属系数,系数设为100%/80%/0%三档。本次股权激励计划将员工利益与公司深度绑定,有助于进一步提升员工积极性,彰显公司对长期发展的信心。
AI 赋能财税咨询,有望成为中国税务版ChatGPT。公司对于AI 技术打磨成熟,目前已应用于全国税务系统的风险管理业务,并在企业中设定了财税咨询AI 接入,人工智能应答率超过60%。公司作为AI+税务龙头,具备核心技术积累,未来五年有望打造中国版税务ChatGPT。
把握数据要素发展机遇,打开G 端业务成长空间。传统G 端业务受到政府投入不确定性影响较大,而公司利用数据价值深度开发和大数据平台一体化的能力,向政府其他部门提供数据开发服务,使公司业务从原先的税费治理数字化扩展到数字政府。2023 年公司将和其他税务相关政府部门展开合作,提供基于税费数据价值的开发服务,G 端业务成长空间进一步打开。
估值
维持23-25 年归母净利为3.6、4.5 和5.6 亿元,EPS 为0.89、1.12 和1.38元,对应PE 分别为50X、40X 和32X。公司股权激励有助于绑定优秀人才,彰显公司长期发展信心,维持买入评级。
评级面临的主要风险
客户数量增长不及预期;技术研发不及预期。