投资要点：

    　　维持目标价60.6 元，维持“增持”评级。维持公司 2024-2025年EPS预测2.25/2.97 元，新增2026 年EPS 预测3.78 元。维持目标价60.6元，对应2024 年27 倍PE。

    　　2023 年报符合预期。公司发布2023 年报，全年实现收入105.7 亿元，同增52.2%，归母净利润为8.1 亿元，同增71.2%，在此前业绩预告区间，符合市场预期。公司下游客户订单持续放量，同精益化管理推动盈利能力稳步提升，2023 年毛利率20.05%，同增0.32pct，净利率7.62%，同增0.81pct。

    　　4Q23 收入业绩创季度新高，不断拓展海外业务。公司4Q23 实现收入32.5 亿元，同增46.2%；归母净利2.45 亿元，同增56.6%。公司4Q23毛利率20.78%，同增0.15pct，环增1.29pct；净利率7.49%，同增0.56pct，环增0.57pct，盈利能力持续改善。公司紧跟下游大客户发展步伐，持续加码墨西哥、斯洛伐克等地区的投资，加速布局全球化产能，不断获取海外新订单。随着海外客户订单释放以及工厂产能爬坡，盈利能力有望不断改善，为公司中长期提供增长新动力。

    　　战略开拓外饰业务，核心客户不断深耕。公司战略开拓外饰业务，积极与头部品牌建立业务合作，将成公司新增长点。与此同时原有业务在核心客户内部不断深耕，新项目拓展顺利，成长性值得期待。

    　　风险提示：下游客户需求增长不达预期，整车企业降本幅度超出预期