公司发布2026 年一季报，2026Q1 实现营收36.4 亿元，同比+3.4%；扣非归母净利润2.0 亿元，同比-4.3%。

    　　投资要点

    　　营收稳健增长，利润受汇兑损失拖累短期承压2026Q1 业绩超预期，毛利率持续修复。（1）营收方面，2026Q1 营收36.4 亿元，同比+3.4%；（2）扣非归母净利润方面，2026Q1 扣非归母净利润2.0 亿元，同比-4.3%，利润同比下滑主要系汇兑损益所致；（3）毛利率方面，2026Q1 毛利率20.2% ， 同比+0.7pct，环比+0.1pct ，毛利率稳步回升；（ 4 ） 费用率方面， 2026Q1 期间费用率为13.9%，同比+1.3pct，环比-0.1pct；其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为0.7%/6.7%/5.1%/1.4% ， 同比

    　　+0.1/0.0/+0.4/+0.8pct，环比0.0/-1.6/+0.6/+0.9pct，财务费用大幅增长主要受汇兑亏损所影响。

    　　拟设立全资子公司，深化汽车座椅业务布局拟设立全资子公司，汽车座椅业务加速扩张。2025 年4 月，公司完成对安徽瑞琪70%股权的收购，布局汽车座椅业务；2026 年4 月，公司拟设立芜湖新泉座椅有限公司，注册资本1亿元，聚焦汽车座椅及座椅零部件，汽车座椅业务持续扩张。

    　　拟发行H 股股票，全球化战略稳步推进

    　　拟通过H 股上市搭建国际化资本平台，持续推进全球生产基地扩建项目。2026 年1 月，公司在港交所递交发行H 股并在港交所主板上市的申请，加速走向全球市场；2026 年4 月，公司完成马来西亚子公司设立；2026 年5 月，斯洛伐克生产基地扩建项目有望投产，预计新增40 万套仪表板总成、25 万套门内护板总成的产能；2026 年9 月，德国拜仁生产基地扩建项目有望投产，预计新增25 万套仪表板总成的产能。

    　　开拓人形机器人业务，勾勒公司第二增长曲线积极拥抱人形机器人赛道，打造新增长曲线。2025 年12 月，公司设立常州新泉智能机器人有限公司，注册资本1 亿元。

    　　公司通过设立全资子公司正式切入智能机器人领域，聚焦机器人核心零部件业务并拟与与国内外领先机器人企业开展战　　略合作。2026 年1 月，公司与凯迪股份正式签署战略合作协议，共同布局机器人关键零部件赛道。凯迪股份为线性驱动领域的龙头企业，深耕精密传动及电机控制领域，有望与新泉股份协同配合，持续开拓人形机器人核心零部件。

    　　盈利预测

    　　预测公司2026-2028 年收入分别为194.6、236.0、284.9 亿元，归母净利润分别12.6、15.3、18.4 亿元，公司以内外饰系统为核心，汽车座椅与机器人业务为新增长极，持续拓展海外市场，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　地缘政治风险、原材料价格上涨风险、市场需求不及预期风险、项目进度低于预期风险。