公司发布2021年三季报。报告期内，公司实现营收5.81亿元，同比增长44.63%；归母净利润2.18 亿元，同比增长130.60%；扣非净利润1.23 亿元，同比增长71.56%。毛利率为42.89%。

    　　公司各项业务稳步推进，业绩符合预期。主要受益于条码镜头及机器视觉客户新品量产，以及公司近年积极把握自动驾驶、激光雷达等领域的市场机遇，公司前三季度营收实现增长44.63%。Q3 单季度营收增长39.01%，净利润增长74.29%，实现扣非净利润4844 万元，创单季度扣非净利润新高。公司毛利率维持稳定，销售费用和管理费用略微下降，扣非后净利率同比提升3.32 个百分点。公司布局高端，并将产品从部件拓展至激光雷达整机代工，目前小批量验证，预计后续有望享受行业红利。

    　　汽车智能化加速推进，车载镜头市场潜力大。车载镜头作为自动驾驶传感器入口，未来渗透率将不断提升。根据前瞻产业研究所预测，2021 年车载镜头全球出货量将达到1.43 亿件，对应10.59 亿美元市场空间。但行业集中度较高，切入该行业需要对供应商资质、技术和生产能力有着极高要求。

    　　公司切入车载镜头全球供应链，未来有望持续享受行业红利。公司产品性能卓越，目前车载镜头和镜片已经累计销售数百万件。同时与索尼合作进入日产汽车产业链，与Quanergy 合作并为其制造激光雷达镜头，公司有望与头部客户共同成长。随着募投项目达产，该业务将成为公司新增长点。

    　　显微镜业务持续领先，高端化战略初显成效。全球显微镜行业需求稳定，中高端需求快速增长，而国内高端显微镜严重依赖进口。公司是国内为数不多具备高端显微镜制造能力企业，未来有望逐步进口替代。

    　　条码扫描仪需求旺盛，公司有望持续受益。受商业推广和工业4.0 推动，条码扫描仪需求旺盛。讯宝科技、霍尼韦尔和得利捷是该领域国际领先企业，公司目前已进入讯宝科技和得利捷供应体系，未来有望持续受益。

    　　维持“审慎推荐-A”投资评级。预计公司2021-2023 年营收为6.71 亿、8.24亿和10.42 亿元，上调2021 年净利润为2.37 亿，维持22-23 年净利润2.06亿和2.53 亿元，当前市值69 亿元对应PE 为28.8、33.1 和27.0 倍，维持“审慎推荐-A 评级”。

    　　风险提示：公司车载镜头推广不顺利、疫情影响出口、汇率波动风险。