户用储能业务获国外头部新能源客户定点，打开新的成长空间2022 年9 月19 日，旭升股份发布公告，公司成为国外某新能源客户家居储能产品铝部件的批量供应商，此次定点项目生命周期为5 年，每年销售总金额约人民币6 亿元，2022 年第四季度开始量产。公司此次取得户储产品定点，是公司在新能源市场的新开拓，有望成为公司成长新动力。未来随着公司新客户及新产品的快速放量，公司业绩有望进一步高增。我们维持2022-2024 年盈利预测，预计2022-2024 年归母净利润分别为6.03/8.42/11.39 亿元，EPS 为0.96/1.35/1.82 元/股，对应当前股价PE 为42.1/30.1/22.3 倍，维持公司“买入”评级。

    户用储能赛道市场空间广阔，增长潜力大

    在全球碳中和背景下，转换能源结构即提升光伏、风电等占比成为实现碳中和的关键手段，随着新能源装机量以及新能源占比快速提升，新能源发电侧以及用电侧不匹配带来的不稳定问题也不断凸显，因此储能行业迎来拐点。根据CNESA数据显示，2021 年全球储能装机达到25.4GWh，同比+67.7%。家庭用户储能是新型储能的应用场景之一，2021 年全球户储新增装机量约为6.4GWh，同比+116.23%，根据GGII 预测2022 年全球家用户储有望达到15GWh，2025 年有望达到100GWh，复合增速为88.2%，未来市场空间广阔。

    铝合金加工龙头企业，产品体系逐步扩充

    公司是国内较早致力于新能源汽车产业链的铝合金零部件生产企业，目前已掌握压铸、锻造、挤压三大铝合金成型工艺，并在原材料的自主研发、产品及模具开发等方面积累了大量技术经验优势。公司坚持产品创新，目前已组建全新的系统集成事业部，对新能源汽车被动安全系统、铝合金底盘系统、新能源储能系统及智能机器人轻量化骨架等进行前沿研发。

    风险提示：汽车行业销量不及预期；产能建设不及预期；原材料涨价超预期。