事件：公司发布公告，拟投资总额约10 亿元，在湖北洪湖开展预制菜的生产及加工项目。

    积极布局预制菜领域，提升产能规模：公司此次公告项目安井投资占比90%，该项目预计占地约 233 亩（以实际丈量为准），新建厂房15 万平，共分两期建设，预计每期建设期分别约24 个月，两期投产后3 年内达产。

    提升自产比例，巩固行业地位。该项目充分依靠所在地优势，重点发展水产类预制菜，新建调味小龙虾、分割鱼和酸菜鱼、烤鱼等水产品车间，藕类等农产品深加工车间及配套肉禽类菜肴车间，与原有华中生产基地及子公司新宏业形成战略呼应。项目顺应公司“双剑合璧，三路并进”的经营策略及预制菜肴板块“自产+供应链贴牌+并购”的商业模式，未来预制菜产能规模有望得以扩充，产品自产比例得以进一步提升，盈利能力有望增强，助力公司提升在预制菜领域的行业地位，为公司成长创造“第二曲线。

    公司经营稳健，提价传导顺畅。从成本来看，公司鱼糜及鸡肉成本较为稳定，预计前期高成本购入的猪肉库存已基本消化完毕，影响有所减少。油脂及大豆蛋白仍然维持高位震荡，但提价政策有望一定程度上缓解成本压力；从销售情况来看，据近期渠道调研情况，公司整体提价传导较为顺畅，2 月动销情况环比有所改善，预制菜礼盒装销售情况良好，小包装等产品终端反馈积极。

    盈利预测：调整此前盈利预测，若不考虑定增影响，预计2021-2023 年公司实现营收92.1/118.7/142.8 亿，同比32.2%/ 28.9%/20.3%，实现净利润7.0/9.0/12.5 亿元（此前为7.0/9.6/12.9 亿元），同比16.3% /28.5 %/38.1%，目前股价对应估值为40.5/31.5/22.8X，维持“买入”评级。

    风险提示：产能建设不及预期，成本持续上涨，市场竞争加剧，食品安全，新品推广不及预期。