本报告导读：

    　　公司公告收购苏州利华科技，布局电子制造服务领域，加速多元拓展，增持。

    　　投资要点：

    　　投资建议：公 司公告收购苏州利华，布局电子制造服务领域，加速多元拓展。考虑收购事件增厚公司利润，我们上调 2023-2025 年盈利预测，预计 2023-2025 年 EPS 为 1.92/2.08/2.48 元（原值为1.62/2.12/2.47 元， 分别同比+19%/+10%/+7% ）， 同比+12%/+10%/+16%，维持目标价34.19 元，对应2023 年17.8xPE。

    　　事件：莱克电气拟以自有资金人民币2.73 亿元收购公司控股股东莱克投资持有利华科技81.7%和利华控股持有利华科技14.8%的股权，合计收购利华科技96.5%股权。

    　　利华科技具备较为成熟的电子制造服务经验：利华科技是一家有着数十年电子制造加工服务经验的 EMS 企业（包含但不限于印刷线路板组件及系统集成产品等），为各行业的 OEM 公司提供制造和供应链解决方案服务。业务涉及通讯、工控、医疗等领域，23H1 营收4.8亿元，净利润2139.6 万元，对应净利率4.5%。

    　　本次收购助力莱克多元发展：本次收购有助于莱克进一步扩展通信、工业控制、医疗、新能源领域的电控业务；利华科技2022 年收入/净利润分别为10.59 亿元/4899 万元，若2023 年维持2022 年业绩水平，预计收购能增厚莱克2023 年收入/利润的10%/5%（按照同控收购测算）。根据利华科技主业所在的电子制造行业估值10-15 倍测算，收购公司对应的市值约为5~7 亿元，高于收购对价2.73 亿元。

    　　风险提示：收购公司整合速度不及预期。