今世缘发布2022 年1-9 月经营数据公告。

    　　投资要点

    　　业绩继续稳增长，全力以赴完成目标

    　　公司2022Q1-Q3 营收65.18 亿元（同增22.2%），归母净利润20.81 亿元（同增22.5%）。其中2022Q3 营收18.7 亿元（同增26.3%），归母净利润4.63 亿元（同增27.2%）。

    　　2022 年期权励目标：1）2022 年营收增速不低于22%且不低于同行业平均水平或对标企业75 分位值；2）2022 年扣非增速不低于15%且不低于同行业平均水平或对标企业75 分位值；3）2022 年ROE 不低于21.5%且不低于同行业平均水平或对标企业75 分位值；4）2022 年主营业务收入占营收比重均不低于95%。

    　　三大看点不变，省外扩张寻突破

    　　未来公司三大看点：第一，V 系列未来十年百亿目标，V3 和竞品M6+卡位600-700 元价格带；第二，苏南地区十四五规划预计近40 亿，未来增长空间较大；第三，十四五规划省外占比20%以上，省外扩张是公司打开天花板上行必选题。

    　　盈利预测

    　　预计2022-2024 年EPS 为1.97/2.42/2.99 元，当前股价对应PE 分别为22/18/15 倍，维持“买入”投资评级。

    　　风险提示

    　　宏观经济下行风险、疫情拖累消费、四开增长不及预期、V系列增长不及预期、省外扩张不及预期等。