一季度延续高增长，维持“买入”评级

    公司发布2022 年一季报，实现收入9886 万元，同比增长38.21%，一季度延续高增长。公司是金融IT 细分领域龙头，A5 信创版已实现对国产服务器、操作系统、持久化数据库的多样生态支持，有望充分受益于国产化趋势；同时，公司通过对外投资拓宽产品线，不断打开成长空间。我们维持盈利预测不变，预计2022-2024 年归母净利润为1.80、2.37、3.12 亿元，EPS 为1.05、1.39、1.82，当前股价对应PE 为26.0、19.7、15.0 倍，维持“买入”评级。

    事件：公司发布2022 年一季报

    2022 年一季度，公司实现收入9886 万元，同比增长38.21%，实现归母净利润211 万元，同比增长13.45%，收入快速增长主要系一季度项目验收同比增长。

    金融IT 细分领域龙头，有望受益于国产化趋势公司是金融IT 细分领域龙头，在CRM 和运营类领域保持领先。公司A5 信创版为证券行业首家实现全面上线的全内存、全业务、自主可控的分布式核心交易系统，已实现对国产服务器、操作系统、持久化数据库的多样生态支持，未来有望充分受益于国产化趋势；公司自主可控的Live5 灵动技术中台体系，已有大量实践，助力金融行业数字化转型。

    拓产品线打开成长空间，股权激励有望激发成长活力公司通过对外投资不断拓宽产品线，加大在财富管理、资管等领域布局。2021 年月投资倍发科技，完善财富管理和资产管理领域布局，与倍发科技联合推出“新一代智能财富管理平台 W5”；2021 年12 月投资控股上海复融，推出一体化投资研究业务支撑平台、一站式投研数据赋能平台两大核心产品，已在部分客户应用。同时，公司开启人员扩张强化各业务线技术研发布局，随着股权激励的授予，有望充分激发成长活力，公司有望进入加速成长期。

    风险提示：产品推广不及预期；行业竞争加剧。