事件

    　　2022 年7 月12 日，吉比特代理游戏《奥比岛：梦想国度》正式上线，iOS免费榜排名第1，游戏畅销榜排名第8。

    　　点评

    　　经典童年IP+雷霆较强宣发能力，游戏已连续2 天霸榜iOS 免费榜。《奥比岛：梦想国度》改编自经典页游IP《奥比岛》，根据百奥家庭互动，页游累计注册用户超3 亿。我们认为经典童年IP 叠加公司较强的宣发能力进一步吸引大量用户，在宣发上，推出了包括动画PV、主题曲、品牌联动、老页游玩家召回活动等多维度的推广，较好地激发玩家兴趣，截至7 月11 日，游戏官网预约人数已超1000 万；根据微博， 截至7 月12 日，已有约15 条关于“奥比岛”的热搜；根据七麦数据，自7 月10 日开启iOS 预下载后，截至7 月12 日，游戏已连续2 天霸榜iOS 免费榜。

    　　奥比岛手游首日畅销榜表现较好，后续关注游戏长线运营效果。根据七麦数据，《奥比岛：梦想国度》上线首日iOS 游戏畅销榜排名第8，反映出较好商业化能力。目前游戏主要付费点为皮肤装扮、月卡季卡等，我们认为后续商业化的表现，仍需要关注游戏的长线运营情况，而公司在积累了同为经典童年IP《摩尔庄园》的相关运营经验后，会更注重游戏运营的细节，有望推动《奥比岛：梦想国度》实现长线运营。

    　　核心游戏Q2 保持稳定，《问道》6 周年大服推动Q2 畅销榜排名提升。根据七麦数据，Q2 公司核心游戏《问道手游》、《一念逍遥》iOS 游戏畅销榜平均排名分别约为15 名、9 名，反映出公司较好的长线运营效率。其中《问道手游》6 周年大服于4 月22 日正式开服，推动Q2《问道手游》iOS 游戏畅销榜平均排名环比有所提升，从Q1 约20 名提升至Q2 约15 名。

    　　投资建议

    　　预计公司《问道手游》、《一念逍遥》等核心游戏保持稳定贡献，重点储备《奥比岛》正式上线，有望推动业绩增长。预计2022-2024 年归母净利润分别为16.80/19.99/23.05 亿元，对应EPS 为23.37/27.82/32.08 元，对应P/E 为15.18/12.75/11.06，维持买入评级。

    　　风险提示

    　　核心游戏表现不及预期；新游戏上线进度不及预期；行业政策风险