事件:

    公司旗下雷霆游戏代理发行《奥比岛:梦想国度》手游7 月10 日开启预下载,登顶iOS 免费榜,并于7 月12 日正式上线,进入畅销榜排名TOP10,最高排名第6 位。

    点评:

    经典情怀IP《奥比岛》用户基础广泛,上线进入畅销榜TOP10

    《奥比岛》手游来源于页游IP,与《摩尔庄园》、《洛克王国》同为年轻用户基础广泛的情怀向IP,根据百奥家庭互动披露数据显示,《奥比岛》页游2008年上线,运营时间超过13 年,页游累计注册用户超3 亿,最高月活跃人数超1100 万。产品上线前两天全平台预约人数超过千万,登顶iOS 免费榜,超过此前《摩尔庄园》手游同期预约人数。上线后首日进入畅销榜前10 位,截止7 月13 日,根据七麦数据和TapTap 平台显示,iOS 端+TapTap 下载量超过161 万。从玩法来看,游戏还原IP 构建有完整世界观,以模拟经营和社交休闲为主,付费点主要集中在角色装饰以及月卡等。雷霆在IP 运营和品牌宣发上主抓核心用户群体,结合此前运营《摩尔庄园》手游积累的相关经验,有望进一步调优对于《奥比岛》手游的长线运营。

    主力产品表现稳定,7 月取得新游戏版号

    《问道》手游4 月的六周年活动,新服预约人数达新高,畅销榜排名进入前十,目前排名畅销榜26 位。《一念逍遥》二季度在“凡人修仙传”等联名活动带动下最高排名畅销榜第4 位,目前位于畅销榜第8。7 月新下发游戏版号中,《勇敢的哈克》取得新版号。此外,公司还储备有代理产品《黎明精英》、《花落长安》、《失落四境》、《Project G》、《上古宝藏》(均有版号),以及《Project S》、《封神幻想世界》、《神都厨王号》等。海外方面,《一念逍遥》后续将上线东南亚、日韩等地区,《商店传说》预计上线欧美地区,《地下城堡 3》、《奇葩战斗家》、《王国传承》也将上线海外。

    投资建议与盈利预测

    公司在研发侧坚持“小步快跑”的精品化战略,收敛布局赛道,聚焦放置、MMO、SLG 等优势品类,核心产品《问道手游》长线稳定运营,自研游戏取得突破贡献增量,代理游戏持续丰富产品矩阵,并逐步开拓海外市场。我们预计22-24 年公司实现归母净利润16.03/18.49/21.15 亿元,对应EPS为22.31/25.73/29.43 元,PE 为16x/14x/12x,维持“买入”评级。

    风险提示

    头部老游戏流水快速下滑,新游戏上线不及预期,行业政策风险。