投资要点

    事件：公司发布2022 年半年报。2022 年上半年，公司实现营业收入25.11 亿元，同比增长5.17%；归母净利润6.88 亿元，同比减少23.59%；扣非归母净利润6.68 亿元，同比减少5.31%。归母净利润变动主要受到上年同期转让青瓷数码部分股权产生2.33 亿元收益、本期对联营企业确认的投资收益下降及汇率波动影响，若剔除投资业务和汇率波动对利润的影响，调整后归母净利润6.56 亿元，同比增长1.03%。2022 年二季度，公司实现营业收入12.81 亿元，同比增长0.93%；归母净利润3.39 亿元，同比下降36.77%；扣非归母净利润3.35 亿元，同比下降4.48%。

    研运并行，积极出海。2022 年上半年，公司持续践行“小步快跑”研发策略，多款自研新游戏持续迭代，《问道》《问道手游》《一念逍遥》等已上线自研产品也保持较好盈利。同时，公司坚持“精品化”长线运营，自主运营平台雷霆游戏已成功运营《问道手游》《一念逍遥》《摩尔庄园》等多款游戏。雷霆游戏代理发行的《奥比岛：梦想国度》于2022 年7 月12日正式上线，上线首月在App Store 游戏畅销榜平均排名第22 名，最高至该榜单第6 名。公司快速布局海外市场，上半年在海外成功发行了《纪元变异（PC 版）》《石油大亨》等产品，《一念逍遥（港澳台版）》于1 月更新了仙魔版本。4 月推出了《凡人修仙传》联动版本，《最强蜗牛（港澳台版）》于2022 年6 月更新两周年庆版本，玩家反馈良好。

    风险提示：公司营收主要依赖于少数游戏的风险、行业政策风险、核心人员流失的风险、技术更新及淘汰的风险、股权投资业务风险、汇率变动风险