投资要点：

    　　维持“增持”评级，上调目标价至368.00元。公司三季报业绩超预期，我们上调2021-2023 年EPS 预测至5.36、6.69、9.03 元（上次预测5.23/6.65/9.01 元），给予公司2022 年55 倍PE，上调目标价至368.00元，维持“增持”评级。

    　　公司三季度业绩超预期。公司2021 年前三个季度营业收入达到183.14 亿，同比增长31.11%；归母净利润为35.18 亿，同比增长103.78%。单季度来看，公司21Q3 单季度营收为58.66 亿，同比下降1.01%；归母净利润超预期，达到12.75 亿，同比增长73.11%。盈利能力来看，21Q3 公司单季度销售毛利率为35.49%，相比21Q2 出现显著提升。

    　　汽车智能化加速，车载CIS 加速发展，公司有望充分受益。受益于自动驾驶及座舱智能化浪潮，单车摄像头数量将迎来快速提升，未来车载CIS 市场将迎来快速增长，预计2023 年车载CIS 市场空间将超过32 亿美金，2018-2023 年CAGR 超过30%。公司作为车载CIS 领先者，全球市占率约为20%，仅次于安森美。公司从前视市场到环视，再到舱内监控，全面深入布局。新发布的OX08B40 产品可用于ADAS 和L3 级自动驾驶前视摄像，目前已成功兼容英伟达自动驾驶开发生态，未来有望充分受益车载CIS 放量。

    　　催化剂。单车摄像头数量提升；ADAS 技术发展。

    　　风险提示。新产品验证进度不及预期；行业竞争加剧