三季报业绩：2021 年前三季度公司实现营收183.14 亿元，同比增长31.11%；实现归母净利润35.18 亿元，同比增长103.78%。其中单三季度公司实现营收58.66 亿元，同比下滑1.01%；实现归母净利润12.75 亿元，同比增长73.11%。

    　　公司手机CIS 业务抢占竞争对手份额。根据Strategy Analytics 发布的报告，2020 年索尼在手机CIS 的市场份额为46%、三星的市场份额为29%、豪威的市场份额为10%，2021 年上半年索尼的市场份额为42%、三星的市场份额为25%、豪威的市场份额为13%，2021 年上半年豪威在手机CIS 的市场份额有所提升。

    　　公司汽车CIS 业务处于黄金赛道。汽车CIS 量方面，目前市场上新能源汽车使用的摄像头数量普遍在6-11 个，远高于传统燃油车使用的摄像头数量；汽车CIS 价格方面，摄像头像素沿着VGA-1.3M-8M 的方向升级，带来摄像头单价的提升。根据调研数据，全球汽车CIS 行业的市场规模有望从2019 年11.18 亿美元提升至2023 年的32 亿美元，复合增速为30%。

    　　盈利预测与投资建议：根据同花顺一致预测，预计公司2021-2023 年营业收入分别为279.03 亿元、354.90 亿元和436.38 亿元，同比增长40.75%、27.19%和22.96%；2021-2023 年归母净利润分别为46.28 亿元、60.57 亿元和76.46 亿元，同比增长71.03%、30.86%和26.24%；2021-2023年EPS 分别为5.17 元、6.76 元和8.82 元，当前股价对应的PE 分别为52.2 倍、39.9 倍、30.6 倍，给予公司“推荐”评级，建议逢低关注。

    　　风险提示：汽车CIS 业务进展不及预期等。