公司发布业绩预告：公司预计2021 全年实现归属于上市公司股东的净利润44.68 亿元至48.68 亿元，同比增长65.13%至79.91%。预计实现扣非归母净利润39.18 亿元至42.68 亿元，同比增长74.51%至90.10%。

    车载CIS 打开成长通道：据IHS 预测，车载摄像头需求将从2020 年4亿只增长至2025 年达到11 亿只，年均增速22.4%。据Yole 测算，车载CIS 2020 年市场规模14.4 亿美元，同比增速10.4%。我们测算车载CIS市场在2022/2023 年或将达到124.20/155.25 亿元。全球车载CIS 市场呈寡头垄断格局，安森美约占60%，公司市占率约29%。由于索尼和三星进入车载CIS 时间较短，短期内预计对公司不会构成较大威胁。通过与国际领先的汽车视觉技术的公司（英伟达、瑞萨等）开展方案合作，公司为后视摄像头、环景显示系统和电子后视镜提供了更高性价比的高质量图像解决方案。公司将充分受益车载CIS 行业的高增长以及自身的行业地位。

    TDDI 供不应求，量价齐升成增长新动力：据Trendforce，自2020 年开始，由于手机市场复苏超预期以及华为手机市占率迅速下降，其他手机厂商在进行积极地囤货行为，导致手机TDDI 供不应求，量价齐升。据Omdia，公司TDDI 业务在2020 年全球市占率8%，仍有提升空间。2020年公司TDDI 业务实现收入7.44 亿元，借助公司渠道优势，2021 上半年达到6.13 亿元，我们预计公司2021 全年TDDI 收入将实现翻倍，毛利率大幅提升。公司触控与显示解决方案在本报告期内随着公司TDDI 新产品的推出及客户的进一步拓展，触控与显示解决方案业务也为公司带来了新的利润增长点。

    投资建议： 预计公司2021-2023 年实现营业收入分别为287.07/356.69/444.62 亿元，同比增长44.81%/24.25%/24.65%，实现归母净利润分别为47.49/60.69/77.48 亿元， 同比增长75.51%/27.78%/27.67% ， 当前（2022 年2 月7 日） 对应PE45.07X/35.27X/27.63X，首次覆盖给与“买入”评级。

    风险提示：车载摄像头渗透率不及预期、产能不及预期、行业竞争加剧的风险、商誉减值的风险。