公司发布向激励对象授予股票期权的公告： 本次激励计划股票期权授予数量为1500 万份，占计划公告日股本总额1.71%。授予人数2349 人，占公司员工总数4493 人的52.3%，行权价格166.85 元/份。公司设置2023、2024、2025 年的行权比例分别为40%、30%、30%。业绩考核目标为：股票期权第一个行权期，以2021 年为基础，2022 年的归母净利润增长率不低于12%；股票期权第二个行权期，以2021 年为基础，2023 年的归母净利润增长率不低于35%；股票期权第三个行权期以2021 年为基础，2024 年的归母净利润增长率不低于50%。

    　　二季度高增长指引，业绩有望恢复：公司2022 年一季度归母净利润8.96亿元，伴随着公司产品结构的积极调整以及主要细分市场的逐渐恢复，公司给出较乐观的二季度预期，归母净利润有望实现不低于50%的季度环比增长，即二季度预期净利润高于8.96*1.5=13.44 亿元，较2021 年二季度也有约11%的增长。据IC Insights，2021 至2025 年全球车载和安防CIS 的市场年均增速分别达到30%和20%以上。随着公司产品结构不断转化，有望弱化手机出货量下滑带来的负面影响。公司还有较广阔的市场提升空间。

    　　投资建议：看好公司打开车载和安防CIS 成长空间，实现稳定、高质量发展。预计公司2022-2024 年实现营业收入分别为292.96 亿元、367.92亿元、456.76 亿元，同比增长21.54%、25.58%、24.15%，实现归母净利润分别为55.14 亿元、70.78 亿元、84.50 亿元，同比增长23.19%、28.36%、19.38%，当前(2022 年5 月17 日)对应PE 25.89、20.17、16.89倍，给予公司2022 年35 倍PE，对应目标价220.15 元，维持“买入”评级。

    　　风险提示：消费电子疲软的风险、汽车供应链复工缓慢的风险、疫情扩散的风险、国际形势恶化的风险