2021 扣非净利润同比增长8.94%，业绩符合预期，维持“买入”评级公司发布业绩快报，预计2021 年实现营收10.43 亿元，同比增长18.64%；实现归母净利润2.45 亿元，同比增长2.91%；实现扣非归母净利润2.44 亿元，同比增长8.94%。其中，Q4 预计实现营收3.99 亿元，同比增长24.68%；实现归母净利润0.75 亿元，同比增长6.89%。公司各类萤石产品产销量均有所上升，但由于新建项目尚未产生效益、项目相关的期间费用投入较大，以及原材料涨价等因素导致生产成本上升，净利润增长幅度不及营收增长幅度。公司整体业绩符合预期，我们维持公司盈利预测不变，预计公司2022-2023 年归母净利润分别为4.27、6.37亿元，EPS 分别为1.37、2.05 元/股，当前股价对应PE 分别为26.0、17.4 倍。公司发展战略立足长远，包钢金石项目顺利推进，并将向下游不断延伸，开辟新的业务增长点。我们看好公司宏大愿景下的长期成长性，维持“买入”评级。

    包钢金石选矿项目顺利推进，进入正式生产状态据内蒙古自治区人民政府网，公司白云鄂博矿萤石资源综合利用选矿技术改造项目于2021 年4 月15 日开工，项目建成后可实现萤石精矿年产80 万吨，推动下游产业氢氟酸年产30 万吨。截止2021 年11 月底，已完成山上萤石生产线技术改造，并全线进入正式生产状态，2021 年底由年生产萤石精矿10 万吨提升到15万吨生产能力，预计到2022 年11 月可实现萤石粉产能60.83 万吨，项目进展顺利，超出预期。在白云鄂博矿区人民政府2022 年工作报告中四次提到包钢金石萤石资源综合利用项目，其在当地政府战略布局中举足轻重，未来将大有作为。

    拟回购不超过1 亿元用于实施员工持股计划或股权激励据公司1 月20 日公告，拟使用自有资金不超过1 亿元回购公司股份，回购价格不超过57 元/股，本次回购的股份将用于实施员工持股计划或股权激励。截止2022 年2 月7 日，公司已累计回购6,451.64 万元。公司此举将能有效地绑定股东、公司和核心团队的利益，有利于增强长期投资者对公司未来发展前景的信心。

    风险提示：项目进展不及预期，产品价格大幅下滑，下游需求不及预期。