chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

淳中科技(603516)机构评级研报股票分析报告

 
沪深个股机构研究报告机构评级查询:    
 

淳中科技(603516)重大事项点评:高清视频核心标的 业绩持续高增长

http://www.chaguwang.cn  机构:华创证券有限责任公司  2019-12-30  查股网机构评级研报

  事项:

      近日,中国信通院等联合发布了《中国5G 经济报告2020》,报告指出,高清视频将成为5G 率先商用的领域。2022 年,超高清产业规模将达4 万亿。

      评论:

      5G 正在加速落地,高清视频是5G 的重要应用领域,高清视频发展有望带来新的成长机会。高清视频产业链涉及信号层、传输层、控制层、显示层等多个产业链环节,5G 加速落地,高清视频产业链各环节均有望受益。淳中作为国内显示控制龙头,4K/8K 均有产品储备/技术研发,公司下游客户包括军队、公安、广电、医疗、教育等,未来无论哪个下游领域的高清视频需求爆发,公司有望充分受益。

      高考核标准的股权激励已正式授予、彰显对成长前景充满信心。12 月23 号,公司正式向激励对象授予股票期权与限制性股票激励,总股本占比为2.81%,激励覆盖范围广,合计171 人;考核条件为以2018 年净利润为基数,19 年/20年/21 年收入增速分别为30%/70%/120%,利润增速分别为30%/60%/90%。我们认为公司激励对象覆盖全面,考核标准较高,有利于充分调动员工活力。

      看好公司未来多年持续快速增长。2019 年,由于新产品研发以及下游军队信息化需求释放,公司业绩已于19 年中报正式出现拐点,19 年3 季报呈现明显加速态势。展望2020 年,军队信息化景气度有望持续高企,同时应急管理部订单有望加速释放,我们对公司业绩持续快速增长充满信心。

      投资建议:考虑股权激励摊销费用的影响,我们下调19-20 年归母净利润预测至1.24 亿、1.81 亿元(原预测为1.40 亿、1.87 亿),维持公司2021 年归母净利润预测为2.34 亿元,对应估值分别为41 倍、28 倍、22 倍,参考可比公司估值及公司历史估值,综合给予公司2020 年44 倍PE,上调目标价至60.79元,维持“强推”评级。

      风险提示:下游需求减少;市场竞争加剧;新产品开发不及预期。

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
查股网以"免费 简单 客观 实用"为原则,致力于为广大股民提供最有价值和实用的股票数据作参考!
Copyright 2007-2021
www.chaguwang.cn 查股网