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贵人鸟(603555)机构评级研报股票分析报告

 
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贵人鸟(603555)深度研究:大鹏一日同风起 扶摇直上九万里

http://www.chaguwang.cn  机构:联讯证券股份有限公司  2016-10-24  查股网机构评级研报

  国内知名运动鞋服品牌企业,向体育产业化集团升级公司通过5 家全资子公司打通了体育产业的上下游,业务范围涉及传统体育服饰的批发零售、体育项目投资、境外足球经纪业务、体育云平台以及体育保险等。公司股权高度集中,并推出第一期员工持股计划,为提升公司的盈利水平打好基础。公司债权与股权双轮驱动,财务结构良好。

      思中求变,运动鞋服市场前景广阔,公司传统主业将渡过寒冬公司增发股票用于建设服装类产品的生产供应链,降低生产成本与库存成本。公司由“批发模式”向“以零售为导向”的转型升级,终端渠道调整,存货减少。公司战略性布局三、四线城市,并持续加大对门店的调整力度,关闭了盈利能力较差的门店,保证自身的盈利能力。收购湖北杰之行,扩大了自营店的比例,与公司关闭低效门店战略形成互补,进一步提升了公司业绩。

      收购名鞋库,布局线上销售渠道。签约AND1,快速切入专业篮球装备市场,是在目标消费市场的品牌营销,凸显品牌和渠道联动效应。

      借助政策面的扶持,体育产业持续升温

      近年来我国体育产业利好政策密集出台,对行业发展起正向促进作用。

      我国体育产业已经迈入黄金发展期,市场规模持续增大;体育产业的地位迅速提升,从过去的附属产业、体育事业已逐渐转变为独立的规模化的新兴产业。政策宏利吸引大量资本流入,伴随着体育产业进一步放开,市场前景看好。

      体育产业自上而下主要包括体育赛事娱乐业、体育消费服务业和体育用品制造业三个部分,目前我国体育产业中体育用品制造业占较大的比例,而伴随着体育产业的发展和成熟,体育赛事娱乐业和体育消费服务业未来必然会得到更快的发展,在体育产业中的比例也将逐步提升。

      2015 年7 月31 日,我国北京获得了2022 年第24 届冬季奥林匹克运动会的举办权。冬季奥运会的申办成功,无疑为中国体育产业发展提供了新的机遇与挑战。

      布局核心体育产业及相关产业集群,整合后协同效应逐渐显现公司从传统的运动服饰逐渐向体育产业多元化发展,入股了知名体育媒体虎扑体育后,又建立了动域资本。目前,该体育基金已经投资了约30 个项目,涵盖运动社区、赛事IP、智能设备、媒体等多个领域。除此之外,公司还有进一步国际化的战略动作-入股西班牙足球经纪公司,借此达到了体育产业全面覆盖的商业布局。

   

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