运输行业景气回暖 ，助力公司经营业绩向好。2023年上半年，国内汽车产销分别完成 1,324.8 万辆和 1,323.9 万辆，同比分别增长 9.3%和9.8%，其中汽车整车出口 234.1 万辆，同比增长 76.9%。在此行业发展背景下，公司主营业务整车运输实现发运量 137.37 万台，同比增加0.45%。另外，公司具备公路、铁路、水路多式联运的运输执行能力，截至2023 年6 月30 日公司累计水运可调度滚装船 10 艘，自有中置轴轿运车 2,450 余台，运力能够有效保障需求增长，促进企业业绩增长。

    　　开辟电池梯次利用业务，打造公司第二成长曲线。2023 年上半年，新能源汽车产销分别完成378.8 万辆和374.7 万辆，同比分别增长42.4%和44.1%。在新能源汽车产销两旺的同时，新能源汽车动力电池也已进入大规模退役期。公司处于能够便利链接产业上下游的中间物流环节，已形成主机厂、电池制造厂、公共车辆运营公司及汽车销售终端与消费者等“B 端+C 端”全覆盖的动力电池回收渠道。2023 年5 月，公司取得广东迪度新能源有限公司的 51.00%股权，获得其在南非弱电网地区完备的销售渠道；通过中欧班列及国际海运等方式覆盖大量“一带一路”国家，国际业务网络也有效赋能梯次储能产品的销售；同月，董事会同意在中新苏滁高新技术产业开发区投资建设“新能源基地”项目，完善正逆向物流、梯次利用、梯次产品销售的布局。

    　　与链宇科技达成战略合作，加速构建“光储充检放”一体化项目。截至6 月底，我国新能源汽车保有量达到1620 万辆，其中纯电动汽车1259.4万辆，占新能源汽车的77.8%。2023 年9 月13 日，公司与链宇科技达成战略合作，链宇科技孵化于清华大学欧阳明高院士团队，立足清华10 余年的研发基础，打造独家“电池+电力电子+云原生”的技术平台。针对不同充电场景需求，打造零C 云智慧能源平台、V2G 智能充电桩等产品，形成“云-边-端”全站式智慧能源解决方案和针对性策略。借助链宇科技V2G 充电桩领域的技术优势，长久物流将加速推动“光储充检放”一体化项目落地，构建企业新的利润增长点。

    　　盈利预测：首次覆盖给予“增持”评级。预计2023-2025 年，公司实现营业收入分别为53.15/73.39/95.77 亿元，归母净利润分别为2.40/3.25/4.81亿元，对应PE 分别为34.69x/25.60x/17.31x。

    　　风险提示：宏观经济波动风险；新能源业务不及预期；国际贸易稳定性不足；新业务开拓风险；盈利预测及估值模型不及预期