4 月27 日公司发布2023 年一季度报报，实现营收15.00 亿元，同比+47.86%，归母净利润1.72 亿元，同比+24.54%，扣非归母净利润1.58 亿，同比+41.33%。

    2023Q1：

    分别实现营收、归母净利润、扣非归母净利润15.00 亿、1.72 亿、1.58 亿，同比+47.86%、+24.54%、+41.33%，环比-19.2%、-21.9%、-16.4%；毛利率21.5%，同比-1.0pct，环比-1.8pct；

    净利率11.7%，同比-1.97pct，环比-0.3pct。

    2023Q1 销量：

    智能电控产品销量721,209 套，同比增长69%;

    盘式制动器销量606,857 套，同比增长33%;

    轻量化制动零部件销量1,830,507 件，同比增长1%;机械转向产品销量480,010 套。

    2023Q1 新增定点：

    2023 年1 月1 日-3 月31 日，公司在研项目总数443 项，新增定点94 项，新增量产43 项。

    盘式制动器在研项目151 项，其中新能源车型54 项；新增量产项目18 项，其中新能源车型3 项；新增定点项目20 项，其中新能源车型8 项；轻量化产品在研项目76 项，其中新能源车型32 项；新增量产项目6 项，其中新能源车型2 项；新增定点项目16 项，其中新能源车型11 项；电子电控产品：①EPB：新增定点项目12 项，其中新能源车型8 项。②ESC：新增定点项目3 项，其中新能源车型2 项。③PLG：在研项目5 项，其中新能源车型4 项。④WCBS：新增定点项目24 项，其中新能源车型21 项。⑤EPS:新增定点项目3 项其中新能源车型2 项。

    智能驾驶产品：①ADAS：新增定点项目6 项，其中新能源车型3 项。

    机械转向系统产品：①机械转向器：新增定点项目6 项，其中新能源车型3 项。机械转向管柱：新增定点项目3 项，其中新能源车型2 项。

    投资建议：线控制动快速放量，电控产品占比不断提升，品类扩充至转向产品，目前定点充足，产能迅速跟进，后续高速增长可期，预计23/24/25 年分别实现盈利9.90/14.30/19.18 亿元，对应26.6/18.4/13.8XPE，强烈推荐！

    风险提示：1、下游需求不及预期；2、竞争超预期导致产品降价。