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珀莱雅(603605)机构评级研报股票分析报告

 
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珀莱雅(603605):2023年1-2月净利增长33% 国货美妆龙头持续进化

http://www.chaguwang.cn  机构:国信证券股份有限公司  2023-03-13  查股网机构评级研报

  事项:

      公司公告2023 年1 至2 月主要经营数据情况,经初步核算,2023 年1 至2 月,公司实现营业总收入7.9亿元左右,同比增长25%左右;实现归属于上市公司股东的净利润0.8 亿元左右,同比增长33%左右。同时,今年三八节活动期间,主品牌珀莱雅成交金额(GMV)天猫美妆排名第一。

      国信零售观点:

      去年以来,在行业整体持续承压的背景下,公司仍逆势实现高增长:一方面公司继续践行大单品策略,依托不断提升的研发实力,以持续的品类迭代和新品推广,实现品牌量价齐升;另一方面通过全渠道多元化的平台投放和精细运营,深度触达消费者心智,巩固和提升品牌力。此外,公司积极内生外延,构建了完善的多品牌矩阵,并将成功的品牌运营方法论在新品牌中复制,从而为未来长期持续成长打下坚实基础。

      考虑公司大促期间的优异表现,以及新品牌孵化成熟下利润率的有效提升,我们上调公司2022-2024 年归母净利润预测为7.83/9.82/11.92 亿元(原值为7.32/9.01/10.94 亿元),对应PE 分别为66/52/43x,维持“买入”评级。

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