投资要点:

    电子化是政务发展趋势,推动行业加速发展

    随着我国经济社会的发展,对政务办公效率不断提出新的要求,从而全面建设服务型政府对电子政务公共服务提出了更高要求。近年来,国家各部委以及各地政府纷纷出台加快建设电子政务的规划、政策等文件,为电子政务行业的健康成长提供了良好的政策环境。

    根据赛迪2014年2月《2013年中国电子政务行业专项研究报告》,2013年中国电子政务行业市场规模达到1634.2亿元,同比增长16.91%,从2009年至2013年,行业市场规模年均复合增速达到17.35%。根据赛迪预测,2014-2018年,中国电子政务总体投资规模将保持15%以上的增长速度,到2018年,总体投资规模将超过3400亿元。

    在区域电子政务中具有较强的市场竞争优势

    由于国内电子政务应用的特殊性,国内软件企业是该领域的主要供应商。随着我国电子政务系统建设思路日趋成熟,要求电子政务解决方案提供商更加专业化,而该领域的先行者已凭借对我国电子政务系统的深刻理解和丰富经验取得了较为稳固的竞争地位。所以,目前我国电子政务市场门槛相对较高,进入难度较大,市场竞争格局比较稳定。

    公司拥有所有产品的自主知识产权以及2项发明专利及5项实用新型专利。同时,公司已将产品涵盖了党务、政务、权力阳光、公安、交通、监狱司法等政务领域的各个细分领域,构建了较为完整的电子政务平台软件系统,成功将产品渗透于福建省宁德市、泉州市等多个县市区以及福建省政府机关,在福建省电子政府系统形成了一定的垄断力,具有较强的市场竞争优势。

    股票估值

    预计2014-2016年公司可分别实现每股收益(按最新股本摊薄)0.91元、1.16元和1.39元。预期未来6个月内公司股价对应2014年动态市盈率可达35-42倍,对应合理估值为31.78-38.14元/股。建议公司的IPO询价为14.95元/股。