投资要点：

    　　维持增持评级。维 持2021~2023 年EPS 预测2.02/2.60/3.37元，考虑板块估值中枢下降，参考可比公司估值，给予2022 年PE 30X，下调目标价至78.00 元，维持增持评级。

    　　业绩符合预期。公司2021 年H1 实现收入16.78 亿元（+39.13%），归母净利润4.13 亿元（+50.63%），扣非归母净利润4.03 亿元（+71.56%），其中Q2 实现收入8.61 亿元(+31.31%)，归母净利润2.41 亿元(+33.37%)，扣非归母净利润2.34 亿元(+54.42%)，业绩符合我们前瞻的预期。

    　　仪器装机顺利，试剂恢复高增长。2021 年H1 公司仪器发货、装机进展顺利，预计H1 化学发光仪器装机700+台（存量6200+台），流水线装机37条（大流水A1 20 条，小流水B1 17 条），质谱装机70 台，随着医疗机构门诊量逐步恢复，发光试剂预计较20 年恢复60%+增长（较19 年约50%）。

    　　积极开拓新领域与开发新产品。公司公司上海研发中心已正式运营，不断加大研发投入，积极进行新产品战略布局，丰富产品线：分子领域，推出了全自动核酸提纯及实时荧光 PCR 分析系统，创新性地实现了单个样本或小批量样本随来随检，提取、扩增全自动，2021 年 7 月，配套新型检测试剂获批，后续有望逐步打开市场；微生物领域，推出了自动化程度较高的样本前处理系统、全自动微生物鉴定药敏分析仪、血流感染的快速筛查等解决方案；凝血领域，与积水医疗和希肯医疗开启战略合作；智能化实验室领域，已经在全国 21 家医疗机构落户。

    　　风险提示：疫情反复业务恢复不及预期，新产品研发和推广不及预期。