投资要点：

    　　近日，安 图生物发发布2021 年半年报。报告期内，公司实现营业收入16.78亿元（同比2020 年+39.13%，同比2019 年+42.24%）；实现归母净利润4.13 亿元（同比2020 年+50.63%，同比2019 年+28.86%）；实现扣非归母净利润4.03 亿元（同比2020 年+71.56%，同比2019 年+30.94%）；实现经营现金流净额5.22 亿元（同比2020 年+192.60%，同比2019 年+71.52%）。

    　　盈利预测与估值：化学发光是IVD 行业市场容量较大、增速较快的细分领域，公司作为国内化学发光的龙头，采取“技术+产品线+渠道”全方位发展模式，积极拓展 IVD 各类产品线，形成“免疫诊断+生化诊断+微生物诊断+分子诊断”全产品线布局，市场份额逐步扩大，有望将来实现对外资产品的进口替代。我们调整了对公司的盈利预测，预计公司2021-2023 年的EPS 分别为1.85、2.44、3.09 元，对应2021 年08 月18 日收盘价，PE 分别为35.7、27.1、21.5 倍，维持“审慎增持”评级。

    　　风险提示：疫情进展不确定性风险；行业竞争加剧风险；新产品注册速度及销售不及预期风险；试剂降价风险