公司发布2019年报和2020年第一季度报告。2019 年公司实现营业收入7.40 亿元，比上年同期增长4.38%；归属于上市公司股东的净利润1.83 亿元，比上年同期增长30.02%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.33 亿元，较上年同期增29.37%。2020 年第一季度实现营业收入1.23 亿元，同比下降-18.20%，归母净利润0.29 亿元，同比增长5.49%。

    　　压力传感器国内头部企业，市占率领先。2016 年全球应变式传感器年销量约2000 万只，市场约60 亿元；2017 年国内应变式传感器销量约570 万只，市场约14 亿元。称重仪表市场约6 亿元。公司为市场头部企业，2016~2018 年公司应变式传感器销售额国内第一，称重仪表国内市场占有率前三，称重系统集成销售额国内前四。2018 年底，公司应变式传感器产能210 万台、仪表产能21.6 万台。

    　　转型工业物联网，积极开拓行业应用。公司2016 年正式启动物联网战略转型升级，一是物联网基础上传感器领域扩展，二是垂直产业细分市场下工业物联网延伸。目前重点的发展方向包括不停车超载限载检测系统、干粉砂浆第三方系统及信息化平台、智能物流设备、环保物联网等垂直行业。2018 年，公司公路不停车超限超载检测系统主要应用于公路治理超载(国、省、县道等)，已经形成收入约1200 万元。

    　　在ETC 建设和国内几起超限事件催化下，公司不停车超限超载检测系统迎来市场机遇。公司是中国最大的干粉砂浆信息化平台企业，行业仍处于开拓阶段，公司作为先行者，开拓一片新蓝海。

    　　盈利预测：预计公司2020-2022 年营业收入分别为9.21、11.73、14.03亿元；归母净利润分别为2.49、3.02、3.53 亿元；EPS 分别为2.08、2.53、2.95 元。对应当前收盘价的PE 分别为19.48、16.04、13.73 倍，给予增持评级。

    　　风险提示：系统性风险，行业应用拓展不及预期。