公司成立以来专注传感器及相关仪器仪表领域，主业领先，贡献稳定业绩；物联网板块快速扩张。公司成立于1995 年，自成立起便专注于传感器及相关仪器仪表生产制造；目前公司拥有传感器产业最完善的技术、制造、业务、采购共性平台；截至2024 年，公司已经连续15年在称重测力传感器全国市场占有率TOP1，基本盘稳固。近3 年来，力传感器及仪器仪表每年为公司贡献约6-7 亿元的收入，同时毛利率持续提升，为公司贡献稳定的业绩与现金流；公司基于传感器的应用场景布局物联网和智能化装备，物联网板块快速扩张，2024 全年实现收入5.33 亿元，同比+69.34%。

    　　传感器行业规模持续增长，具备多品类、小批量特性，因此细分市场空间有限，传感器厂商天然适合以并购方式扩张规模。根据赛迪顾问，2024 年中国传感器市场规模达到4061.2 亿元，同比增长11.4%。但传感器品类繁多，不同品类的传感器存在技术know-how、应用场景理解等壁垒，这也导致传感器行业格局划分极其细分，因此传感器细分行业的市场空间有限。因此，传感器企业天然适合以并购方式扩张规模。

    　　对外投资扩张，打造“传感器森林”，平台型公司雏形已现。公司以打造“传感器森林”为目标，对外投资布局，锚定工业测控与计量、智慧物流、能源环境测量、机器人传感器四大投资板块。集团围绕四个核心方向，布局逐渐丰富，2024 年新增完成了“七控二参”共9 个项目的战略投资。截至2024 年底，公司旗下传感器、物联网相关的参股、控股公司已超23 家。此外，2025Q1 完成对开普勒机器人的战略投资，2025 年6 月、7 月完成对猿声科技、他山科技、北微传感的投资。

    　　三大产业园区赋能，以产业集群配合“传感器森林”战略。公司在宁波、郑州、深圳建设三大产业园区，总运营面积约30 万平方米，吸引产业链上下游企业入驻，形成产业集聚效应，促进合作交流、资源共享；截至2024 年6 月底，已有500 多家上下游企业入驻（含20 多家柯力传感投资企业）。

    　　抓住新机遇，拓展新场景，公司围绕人形机器人传感器多维布局。力传感器方面，公司基于力学基础布局六维力/力矩传感器，目前已给50多家国内人形机器人、协作机器人、工业机器人客户送样，部分客户已进入批量订单阶段；六维力自动化测试设备、机加工设备已到位，将提高生产效率。触觉传感器与惯性传感器方面，公司启动与多家企业、院校的合作；已完成对猿声科技、他山科技、北微传感的投资。

    　　【投资建议】

    　　考虑到公司构建传感器生态的战略布局清晰，平台型多品类布局+垂直领域新产品新场景将给公司业绩带来增量，我们预测2025-2027 年，公司实现营业收入15.40/18.37/21.71 亿元，同比变动分别为+18.90%/+19.28%/+18.16%；实现归属于母公司的净利润分别为3.40/4.02/4.85 亿元， 同比变动分别为+30.59%/+18.11%/+20.79%；对应EPS 分别为1.21/1.43/1.72 元，对应2025年8 月5 日收盘价PE 为55/46/38 倍，对比同行及人形机器人板块可比公司估值，上调公司评级为“买入”。

    　　【风险提示】

    　　下游需求不及预期

    　　投资并购及投后管理不及预期的风险

    　　市场竞争风险

    　　宏观经济风险