事件：

    公司公告增持计划进展，公司控股股东、实际控制人陈庆堂先生及董监高已合计增持53.64 万股，增持比例0.179%，增持金额472 万元；截止目前，公司增持计划133.64 万股已完成53.64 万股；其余80 万股为控股股东、实际控制人陈庆堂先生增持计划，将于2019 年3 月4 日前完成，不设价格区间。

    1、 高管增持，彰显对公司未来发展信心！

    公司增持计划顺利推进，彰显控股股东及公司高管对公司战略的认可及未来发展信心。目前，公司“十个品种全国市占率第一”战略顺利推进，根据公司公告，为实现精准营销管理，推进公司业务的持续稳定增长，公司将快速推进细分事业部的战略经营模式，2018 年起3 年内，在华南地区、华东地区、华中地区、西南地区完成10 个大区、24 个细分事业部建设目标。

    2、消费升级+环保收紧，特种水产饲料行业迎高速增长期。

    受益消费升级，特种水产养殖行业发展，饲料渗透率提升，特种水产饲料行业将迎来高增长期。根据特种水产养殖量及料肉比测算，预计未来特种水产饲料将超过1000 万吨，而2016 年饲料生产量仅152.24 万吨。技术和资金是行业的壁垒所在，公司研发领先，且作为行业多品种龙头，充分享受行业红利，实现高增长！

    3、布局东南亚，海外市场有望为公司带来新增长点。

    公司积极响应“一带一路”倡议，实施“走出去”发展战略。2018H1 公司已成立马来西亚事业部，积极开拓东南亚市场。公司将按照既定的发展规划，有序地在马来西亚、印尼、泰国、越南、韩国、我国台湾等国家和地区进行战略性产业布局或销售战略合作，实施走出福建、走出中国、走向世界的发展战略，海外市场有望为公司带来新增长点！

    4、投资建议：

    我们预计公司2018/2019/2020 年归母净利润1.22、1.58、2.08 亿元。对应EPS 分别为0.41/0.53/0.69 元/股，当前股价对应2018、2019 年业绩22 倍、17 倍估值，维持增持评级。

    风险提示：1，产能不及预期；2，恶劣天气影响；3，原材料成本上升