事件：公司发布2022 年三季度报，主营收入19.25 亿元，同比上升50.13%；归母净利润1.63 亿元，同比下降13.55%；扣非净利润1.86 亿元，同比上升130.54%

    　　Q3 业绩同比大增，在手订单饱满：公司2022 年Q3 单季度收入8.06亿元，同比上升122.51%；归母净利润8131.47 万元，同比上升115.6%；扣非净利润8838.11 万元，同比上升133.25%，Q3 营收以及归母净利润同比均大幅提高。从订单来看，2022 年前三季度，公司新增订单总额为36.21 亿元，同比大幅提高，公司在手订单饱满。根据公司公告，公司预计2022 年扣非后归母净利润约3 到3.3 亿元，同比+74%到104%，22 年全年业绩展望乐观。

    　　湿法设备发展迅速，半导体零部件打开新增空间：目前市场主要的湿法设备厂商以日本和欧美为主，而国内厂商的市场占比在逐年上升。根据公告，公司目前已可以提供28nm 节点的全部湿法工艺设备，已经覆盖国内主流晶圆制造企业。在先进制程领域，公司已陆续在今年度交付 4 台 14 纳米以下制程的设备，并且 14 纳米以下制程的其他工艺机台的研发也在进一步有序开展。另外，公司还通过可转债募集资金用于单片湿法工艺模块、核心零部件研发项目，公司研发的零部件主要涉及包括干法、湿法设备的腔体部件的制造，有望打开公司新增空间。

    　　投资建议：我们预计公司2022 年~2024 年收入分别为30.54 亿元、41.01 亿元、51.38 亿元，归母净利润分别为3.73 亿元、5.06 亿元、6.37 亿元，EPS 分别为1.17 元、1.58 元、1.99 元，维持 “买入-A”

    　　投资评级。

    　　风险提示：全球半导体景气度不及预期；晶圆厂资本开支不及预期；国内设备公司技术研发不及预期；国产化进度不及预期风险。