核心结论：科博达发布 2026 年第一季度报告，2026 年第一季度公司实现营业总收入 15.30 亿元，同比增长 11.32%；归属于母公司所有者的净利润1.51 亿元，同比下降 26.54%。

    　　全链路协同提效，系统级整合保障生态贯通。公司作为域控制器落地的核心枢纽，打通了从研发、采购到生产、质保的全链路环节，从前期的方案定型、平台化支撑，到后期的统筹推进与联合验证，以系统级整合能力，为打破生态壁垒、准时交付提供了保障。公司在智能驾驶域的核心开发工作中，攻克了底层操作系统性能瓶颈，不仅释放了满足大模型需求的算力，还通过先进的散热技术与高密度接口工艺，保障了产品在极端工况下的可靠运行。

    　　坚持投入研发和人才培养，构建创新生态产品矩阵。公司坚持以客户需求为导向，以解决市场和用户的痛点难点为创新出发点，同时紧密结合国家法律法规与产业政策，充分利用税收优惠、科技金融、知识产权保护等政策红利，整合人才、资本、科研设施等关键要素，构建起市场、制度、自主研发协同并进的创新生态。公司一直秉持“创造价值，共享进步”的经营理念，以更开放的眼光看待企业生存与发展，积极促进利益相关者共同进步。

    　　结构优化与全球化并进，稳健应对市场周期波动。公司作为汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，产品覆盖燃油车与新能源车。面对新能源市场阶段性调整，公司将优化客户与产品结构、推进全球化布局对冲风险；公司智能驾驶业务稳步推进，已获若干主流车企域控项目定点。目前公司基本面稳健，将继续深耕主业提质增效。

    　　盈利预测及投资评级：我们预计公司 2026-28 年营业收入为84/106/125 亿元，归母净利润为 10.3/12.7/15.4 亿元。维持“买入”评级。

    　　风险提示：行业和市场风险、原材料价格波动风险、技术迭代不及市场的风险、汇率波动风险等。