事件：

    　　11月13日 ，东宏股份与天津水务集团举办战略合作签约仪式，标志公司在改革创新的发展道路上迈出了重要一步。

    　　点评：

    　　关注水利市场发展，未来发展可期。东宏股份作为国内管材生产的主板上市龙头企业，主营业务为PE 管材管件及PE 钢丝管材管件，2019 年PE 管材管件及PE 钢丝管材管件营业收入占总营业收入59.38%。2020 年制定水利市场为主的营销发展布局，是我国给排水、工矿管道行业中产品种类和规格及系统配套最齐全的规模化企业。

    　　公司实力雄厚，合作新模式大有可为。近年来公司订单量与产能齐增，今年多个亿元订单正在开展，总产能也已超过25 万吨，同时公司正布局年产12.8 万吨新型防腐钢管项目和年产6.4 万吨高性能及新型复合塑料管道项目。此番战略合作有助于帮助公司打开天津以及周边市场，进一步提升华北区域市占率，公司前瞻性产能布局也为合作业务后续开展提供基础支撑。

    　　合作共赢，发展前景广阔。天津水务集团在2019 年公开招标管材相关项目达28 个，其中PE 管材项目23 个。借助合作，公司可充分发挥主营优势，以自身优质产品为依托通过建立稳定的业务合作关系降低运营成本，秉持“共融、共建、共进、共享”的合作理念，促进彼此在市场、人才、管理、信息、技术等方面的交流合作，实现双方资源共享和合作共赢。

    　　双“智能”完美结合，铸造发展新里程碑。目前公司2020 年前三季度实现归母净利润2.10 亿元，同比增加45.77%。此次战略合作双方企业将智慧水务与智能管道完美结合，助力公司优化订单质量，提升盈利能力，对公司未来发展具有里程碑式意义。

    　　给予公司“ 买入” 评级。预计2020-2022 年归母净利润增速为43%/33%/15%；预计2020-2022 年EPS 分别为1.13 元/1.50 元/1.73 元。

    　　风险提示：系统性风险。