事件：据新华社北京6 月30 日消息，由习近平总书记主持的中央全面深化改革委员会第十四次会议在京召开。会议强调，加快推进新一代信息技术和制造业融合发展，要顺应新一轮科技革命和产业变革趋势，以供给侧结构性改革为主线，以智能制造为主攻方向，加快工业互联网创新发展，加快制造业生产方式和企业形态根本性变革，夯实融合发展的基础支撑，健全法律法规，提升制造业数字化、网络化、智能化发展水平。

    　　政策持续加码推动智能制造，工业互联网是关键基础设施。今年以来，我国不断加码智能制造战略，推动工业互联网建设，实现工业制造体系升级。

    　　根据工信部的定义，智能制造是基于新一代信息通信技术（即5G）与先进制造技术深度融合，贯穿于设计、生产、管理、服务等制造活动的各个环节，具有自感知、自学习、自决策、自执行、自适应等功能的新型生产方式。工业互联网是实现智能制造的关键基础设施，涵盖了信息采集技术及传感感知技术等关键技术，通过传感器、RFID、机器视觉等手段收集物体信息，继而进行自动化检测、装配，实现产品质量的有效稳定控制，增加生产的柔性、可靠性，提高产品的生产效率。

    　　工业互联网每年带来1%工业增值效益，意味着开启万亿市场空间：按照国务院物联网领导小组长邬贺铨院士曾提出1%的行业增值概念：预估早期工业互联网市场空间，能够给这个行业带来1%的增值。根据国家统计局最新数据，2019 年中国工业增加值超越31 万亿元，占全球28%，2020 年后每年1%的边际增效意味着工业互联网有望给我国带来3352 亿元的工业增值。2019 年12 月，中国信息通信研究院院长刘多指出，预计2019 年我国工业互联网产业规模将达8000 亿元。我们认为，考虑到工业规模和政策执行力度，我国有望成为工业互联网第一大国，市场空间巨大。

    　　5G 规模商用有望推动工业互联网投资加速落地。虽然全球经济受到疫情冲击，但我们认为今年产业大趋势不会变化。年初以来，无论运营商还是各级政府，均强调加速5G 建设，强化To B 垂直应用。近期如格力、海尔、富士康等传统制造业巨头的“工业互联网+智能制造”5G示范性项目密集落地。

    　　随着我国5G 在今年实现规模商用，工业互联网有望实现快速落地。

    　　投资建议：继续重点推荐智能制造实施龙头--能科股份。我们认为，无论是产业政策支持力度还是企业需求角度，智能制造有望迎来高速发展期。此次疫情对全行业的冲击，更将加速制造业企业向无人化、自动化、智能化转型发展，公司智能制造业务有望持续受益。我们预计能科股份2020 年~2022 年的收入分别为10.85 亿元（+41.6%）、15.84 亿元（+46.1%）、23.48 亿元（+48.2%），归属上市公司股东的净利润分别为1.26 亿元（+39.8%）、2.14 亿元（+70.1%）、3.14 亿元（+46.4%），对应EPS 分别为0.91 元、1.54 元、2.26 元，对应PE分别为37 倍、22 倍、15 倍。我们认为随着工业互联网规模即将进入规模发展阶段，公司业务有望迎来快速增长，继续维持“增持-A”投资评级。