事件：

    　　公司实现营业收入5.25 亿，同比增长31.76%；实现归母净利润0.56 亿，同比增长34.84%；扣非后净利润0.54 亿，较上年同期增长32.99%。

    　　业绩符合预期，下游景气度有望持续释放

    　　公司实现营业收入5.25 亿，同比增长31.76%；实现归母净利润0.56 亿，同比增长34.84%；扣非后净利润0.54 亿，较上年同期增长32.99%，毛利率降低了0.89 个百分点。我们认为收入快速增长，主要是受下游需求进一步释放与公司市场拓展等因素影响，其中国防军工行业同比增长51.56%，高科技电子与5G 行业同比增长61.1%，装备制造同比增长40.84%。费用率方面，销售费用、管理费用和研发费用分别降低了0.23/0.52/2.11 个百分点。我们认为军工、高科技与5G 行业和装备制造等行业的高景气度将持续，业绩有望维持高速增长。

    　　智能制造高速增长，营收占比持续提升

    　　公司智能制造业务营业收入4.67 亿，同比增长33.88%，占整体营收比例增长至89.09%，其中软件系统与服务营业收入3.76 亿，同比增长29.51%。

    　　伴随着目标客户市场需求逐步从过往的以OEM 为主的生产模式向以正向研发推动正向工艺，以正向工艺推动正向生产，以正向生产推动正向运营的转变，数字化服务越来越得到客户的认可。我们认为公司利用以数字孪生、中台建设等为核心的技术体系，探索工业信息化和管理信息化进一步的协同应用，为新时代企业服务基础设施的建设打下基础。

    　　定增落地完成，模式转型提升盈利能力

    　　报告期内公司完成了7.88 亿的定增，主要用于向基于云原生的生产力中台建设项目、服务中小企业的工业创新服务云建设项目和面向工业大数据应用的数据资产平台建设项目等方面的投入。未来公司的软件产品服务模式将逐步由传统的定制解决方案为主的商业模式向产品化、平台化和云服务化发生转变。我们认为服务模式的转变将扩大公司的潜在客户，同时云原生将有利于缩短开发周期，以及中台产品有望实现较高的毛利率，公司的盈利水平有望显著提升。

    　　投资建议：目前智能制造需求处于高景气周期，公司业绩有望高速发展。

    　　我们维持公司21-23 年收入12.85/17.22/22.9 亿，21-23 年归母净利润为1.79/2.65/3.67 亿，维持“买入”评级。

    　　风险提示：智能制造景气度不及预期，研发投入不及预期，竞争格局恶化