chaguwang.cn-查股网.中国
查股网.CN

吉祥航空(603885)机构评级研报股票分析报告

 
个股机构研究报告机构评级查询:    
 

吉祥航空(603885):扭亏为盈 迎接五一和暑运旺季

http://www.chaguwang.cn  机构:华金证券股份有限公司  2023-05-03  查股网机构评级研报

  投资要点

      吉祥航空发布2023 年一季度报告:2023 第一季度实现营业收入44.4 亿元,同比大幅增长78.7%,实现归母净利润1.7 亿元,扭亏为盈(2022 第一季度亏损5.4 亿元)。

      盈利恢复得到印证:相对于2019 年,公司2023 年第一季度收入相较于2019 年同期增长7.5%。从横向对比来看,目前吉祥航空是少数一季度实现扭亏为盈且收入略超19 年同期的航空公司。

      2023 年航空业弱贝塔中的强阿尔法股:区别于市场观点,我们认为2023 年三大航的报表难以实现大幅改善,主要因俄乌冲突是造成中欧、中美航线难以大幅复苏的关键,同时民航业采用新收益管理策略,淡季对因私出行旅客有较强的挤出效应,只有吉祥和春秋等公司能率先做出调整策略,而一季度吉祥航空的盈利得到印证。

      经营指标复苏程度领先:2023 一季度吉祥航空实现ASK 106.3 亿人公里、同比增长35.5%,相较于2019 年同期恢复率达106.6%;实现RPK 84.9 亿人公里、同比增长63.3%,相较于2019 年同期恢复率达99.9%;整体客座率为79.9%,相较于2019 年同期恢复率达93.7%。

      五一民航出行量价齐升,暑运旺季有望迎来较好业绩:从各新闻报道数据来看,五一国内旅客量较2019 年增长约20%,票价较2019 年同期上升25%-50%;五一旅客以因私出行旅客为主,是暑运旺季的前瞻指标;火爆的五一数据显示航空行业在旺季将迎来较好业绩弹性。

      盈利预测和评级:我们预测公司2023 年至2025 年每股收益分别为0.49、1.23 和1.41 元,对应当前股价PE 估值分别为36.9、14.6 和12.7 倍。我们看好2023 年航空业暑运以及公司率先盈利的特征,维持买入-A 建议。

      风险提示:暑运低于预期、国际航线恢复低于预期

有问题请联系 767871486@qq.com 商务合作广告联系 QQ:767871486
Copyright 2007-2023
www.chaguwang.cn 查股网