事件：公司发布2021 年年度业绩预增公告；2021 年公司预计实现归母净利润5.8 至6.2 亿元，同比增长81%至94%；预计实现扣非净利润4.24 至4.64 亿，同比增长56%至71%。

    公司产品下游应用领域AIoT 的需求快速增长，包括智能家居、商用办公设备、智能教育电子以及其他的人工智能物联网设备，推动公司在该领域销量的增长；新产品包含RV11XX 和RK356X 系列产品实现了大规模销售。

    我们看好公司新产品发布落地，在不同应用场景持续导入带动业绩快速增长。

    新一代旗舰产品RK3588 发布，八大应用方向应用广阔。公司芯片产品品类较为齐全适应不同终端产品的市场定位，公司不断通过新产品的开发带来下游应用新领域的开拓。RK3588 八大应用方向包括智能座舱、智慧大屏、虚拟/增强现实、边缘计算、IPC、NVR、高端平板及ARM PC，RK3588 采用8nm 的8 核架构，具备外围接口丰富、集成度高等特点，该产品自带安防级别的ISP 并支持4800 万像素，并支持全真8K 解码及8K 编码及8K 显示输出。

    RK3568 进入安防后端监控市场，AI+安防趋势助力开启新的赛道。10 月28日大华股份联合发布新一代安防NVR 产品，该NVR 采用公司RK3568 芯片，搭载全新Arm v8.2-A 四核A55 架构，GPU 为双核心架构的Mali-G52，内置瑞芯微自研第三代独立NPU，算力达1Tops，确保后端设备数据处理的稳定性及高效性。公司此次与大华的合作标志着AI+安防的成熟落地，未来公司将为安防产业持续提供硬件和软件的全面的、可靠的支持。

    发布股权激励计划，彰显公司中长期发展信心。公司拟向激励对象授予284.00 万份股票期权，激励对象包含137 名核心技术人员与技术业务骨干。

    在行权期的三个会计年度中，分年度进行业绩考核并行权；以 2021 年净利润为基数，2022 年净利润增长率不低于20%，参考公司21 年业绩预增公告，2022 年净利润不低于6.96 至7.44 亿；2023 年净利润增长率不低于44%；2024 年净利润增长率不低于73%；公司考核延续至2024 年，随着新产品的推出与新应用的导入，公司未来增长可期。

    盈利预测与投资建议：受益AIoT 行业需求旺盛，加上公司研发与新产品推出稳步进行，我们预测公司2021-2023 年净利润6.02/9.20/12.79 亿元，维持公司“买入”评级。

    风险提示：预告数据仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的经审计后的2021 年年报为准；行业竞争加剧风险；客户流失风险；产能紧缺风险