1.国内领先的AIoT芯片供应商，产品多元化构筑生态壁垒。瑞芯微推出了一系列功能各有侧重的芯片，形成了丰富的产品矩阵，能充分满足 AIoT 应用的多样化需求，已经广泛应用于 AIoT 的百行百业。在缤纷多彩的 AIoT 应用场景中，公司以汽车电子和机器视觉为核心进行突破，并同步在教育办公、消费电子、商业金融、工业应用等众多市场持续发力。

    　　2.旗舰产品RK3588助力公司发展。作为瑞芯微最新一代的高制程、高性能、通用性的旗舰芯片。RK3588 是多场景应用 SoC，其目标应用场景涵盖汽车智能座舱、大屏设备、边缘计算、多目摄像头、 NVR（网络视频录像机）、高性能平板、 ARM PC 及 AR/VR 等领域。

    　　盈利预测和投资建议：我们认为公司在巩固智能应用处理器核心竞争力的背景下，大力开拓AIoT细分市场，增长潜力值得期待。我们预计23-25年公司对应EPS分别为0.32/0.74/0.98元/股。结合可比公司给予24年PS估值区间9.5-10.5x，对应合理价值区间57.90-63.99元，给予“优于大市”评级。

    　　风险提示：行业竞争加剧；订单不及预期；供应链风险。