公司发布2021 年半年度业绩预增公告。2021H1 公司预计实现营收36-37.2亿元， 同比+45.8%-50.6%， 实现归母净利润6.65-6.85 亿元， 同比+50.7%-55.2%，实现扣非归母净利润6.5-6.7 亿元，同比+45.3%-49.7%。

    　　产品势头正劲+全国化稳步推进，上修Q2 营收增速区间。21Q2 单季度公司预计实现营业收入18.9-20.1 亿元，同比+22.9%-30.8%，相较公司招股说明书中预计的21Q2 营收增速区间0.2%-26.2%有所上修，反映出公司强劲增长势头。凭借500ml 金瓶产品极高的性价比挖掘低收入、高工作强度的增量消费群体，公司报告期内在华东、华中和西南等市场终端拓展顺利，部分加油站等特通渠道取得较大突破，全国化稳步推进。

    　　借上市东风加码品牌宣传，立足长远，短期业绩增速慢于营收端。公司近年来十分重视品牌宣传，以上市为契机，邀请谢霆锋、杨紫等16 位明星拍摄上市贺岁短片并积极投放，“一年热销30 亿支”等宣传广为人知，强化消费者对东鹏饮料的认知度，同时公司继续维持“一元乐享”等活动提高复购率，短期投入导致业绩增速慢于收入端，21Q2 单季度预计实现归母净利润3.23-3.43 亿元，同比+12.3%-19.3%，但把握机会拔高品牌形象、提高品牌曝光频率，有利于公司巩固较竞品的相对优势，在华彬集团受制于法律纠纷、相关宣传投放受阻之际，拉近与红牛在品牌认知上的差距。

    　　东风正盛起舞时，东鹏成长在途中。行业层面，能量饮料行业作为软饮料中的“黄金赛道”，红牛实现了对高收入消费群体的开发，东鹏正通过高性价比产品挖掘低收入消费群体，未来行业空间广阔；公司管理层面，公司强调“简单、诚信、协作、拼搏”的核心价值观，董事长林木勤深耕行业、专注企业发展，带领公司坚定前行；产品层面，公司率先开创瓶装能量饮料先河，500ml 金瓶产品极具性价比、深受消费者喜爱，产品势能不断释放，公司还推出东鹏加气与东鹏零糖，紧跟消费趋势填补行业内产品空白；产能层面，公司产能布局前瞻，本次上市募投产能不仅打开未来增长天花板，同时省外产能布局提速全国化；渠道层面，2020 年公司广东市场营收占比过半，省外仍有较多空白市场，凭借优秀产品与组织架构重塑，近年新拓展网点存活率高达60%-70%，省外市场开拓顺利，看好全国化稳步推进。

    　　盈利预测及估值分析：预计公司2021-23 年营业收入分别为65.3 亿元/82.7亿元/99.5 亿元，同比+31.8%/+26.5%/+20.4%； 归母净利润分别为11.2/15.2/18.9 亿元，同比+38.1%/+35.2%/+24.4%，对应PE 为89/66/53倍，维持“增持”评级。

    　　风险提示：省外扩张受阻风险，原材料价格上涨风险，行业竞争加剧风险。