核心观点：

    　　事件：3 月12 日，公司发布《关于中标比亚迪远红外模块项目的自愿性披露公告》，公告公司已取得比亚迪远红外模块项目的中标。

    　　点评：红外助力辅助驾驶，拓展民用业务新成长曲线。据公司3 月12日公告，在车载红外领域，公司已实现从芯片探测器、模组到系统产品全产业链布局，覆盖前装市场、特种车辆后装市场以及自动驾驶各个层级的应用市场，满足整车厂、Tier1 以及自动驾驶解决方案商对车载红外产品差异化的需求。2022 年5 月，公司RTD6122W 系列非制冷红外热成像芯片通过车规级AEC-Q100 认证。近年来，公司先后与北京踏歌智行科技有限公司、图森未来、苏州智加科技有限公司等多家汽车行业自动驾驶领域企业达成合作。公司作为非制冷红外全产业链领先制造商之一，有望率先受益于车载成长空间。

    　　核心逻辑：（1）传感龙头企业：非制冷红外龙头企业之一，正积极布局激光、微波射频芯片&模组等，逐步成长为传感龙头企业；（2）营收端：

    　　装备领域，下游需求有望随23 年下游装备景气释放显著改善；海外市场稳步拓展，户外产品景气度有望持续；国内安消防、工业测温业务与无人机等领域大客户合作良好，并布局车载中长期成长曲线，未来2-3 年有望延续30-40%的快速增长；（3）盈利端改善：展望2023-2024年，公司微波射频等诸多新产品有望自研发投入期逐步步入放量兑现期，公司业绩端有望逐步再次迎来利润率快速提升的成长期。

    　　盈利预测与投资建议：预计22-24 年EPS 分别为0.69 元/股、1.31 元/股、1.87 元/股。考虑公司所处成长型赛道、国际领先的非制冷红外技术壁垒及其在微波射频及激光领域布局的潜力，给予公司23 年50 倍PE，对应合理价值65.71 元/股，维持“买入”评级。

    　　风险提示：高端装备需求低预期；市场拓展低预期；重大政策调整等。