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心脉医疗(688016)机构评级研报股票分析报告

 
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心脉医疗(688016)2021年中报点评:业绩增长符合预期 核心产品持续放量

http://www.chaguwang.cn  机构:兴业证券股份有限公司  2021-08-26  查股网机构评级研报

  近日, 心脉医疗发布了2021年中报。报告期内,公司实现营业收入3.62亿元,同比增长68.62%;实现归母净利润1.85 亿元,同比增长53.23%;实现扣非归母净利润1.80 亿元,同比增长64.27%;实现经营现金流净额1.68 亿元,同比增长77.66%。

      盈利预测与估值:公司作为血管介入医疗器械的国产先锋,在主动脉(A,aorta)领域已布局了多款独家及创新产品,其中Castor 及Minos 仍处于快速放量期,另有Fontus、Talos 等创新产品亟待上市,公司在该领域的领先地位有望进一步延续;随着2020 年外周药物球囊的获批上市,外周(P,peripheral artery)领域或将进入快速成长期;在静脉(V,vein)领域,髂静脉支架系统、腔静脉滤器、静脉取栓装置等多款产品有望于2022 年至2025 年陆续进入收获期。除国内市场外,公司也在积极布局其创新产品的全球化销售。我们调整了盈利预测,预计2021-2023 年公司EPS 分别为4.19 元、5.89 元、7.93,对应8 月25 日收盘价,市盈率分别为70.2 倍、49.9 倍、37.1 倍,维持“审慎增持”评级。

      风险提示:核心产品销售不及预期,新产品获批及研发失败风险,高值耗材集采等行业政策风险等

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